BDR: O Que É, Como Funciona e Como Investir com Segurança

BDR o que é

BDR é a sigla para Brazilian Depositary Receipt, ou Certificado de Depósito de Valores Mobiliários.

Trata-se de um título negociado na B3: Brasil Bolsa Balcão, que representa ações de empresas com sede no exterior.

Na prática, você compra um papel aqui no Brasil que corresponde a uma ação emitida por uma empresa listada em outro país.

Funciona assim: uma instituição depositária no Brasil emite os BDRs com base nas ações que estão custodiadas fora do país.

Você, como investidor, não adquire diretamente a ação estrangeira, mas sim um certificado que tem lastro nessa ação.

A cotação do BDR, portanto, reflete o desempenho da empresa lá fora, acrescida da variação cambial e ajustada à paridade, como veremos adiante.

Essa estrutura permite que o investidor brasileiro acesse o mercado de capitais internacional sem sair do ambiente regulado e seguro da bolsa nacional.

Tipos de BDR

Os BDRs se dividem em dois grandes grupos: patrocinados e não patrocinados.

• Patrocinado: a própria empresa estrangeira decide lançar seus certificados no Brasil. Para isso, firma contrato com uma instituição depositária e segue regras definidas pela CVM.

• Não patrocinado: é a instituição financeira brasileira que toma a iniciativa, sem envolvimento direto da empresa emissora.

Além disso, existem três níveis de BDRs, que indicam o grau de exigência regulatória e o público que pode acessá-los:

• Nível 1: voltado a investidores qualificados. Exige menos obrigações da empresa estrangeira.

• Nível 2: requer mais transparência, relatórios traduzidos e aderência a normas da CVM.

• Nível 3: permite captação de recursos no Brasil, com regras semelhantes às das empresas locais listadas na B3.

A maioria dos BDRs disponíveis para o público geral pertence ao Nível 3 ou foi adaptada para esse padrão a partir das novas normas da CVM.

Paridade dos BDRs

Um aspecto fundamental que poucos iniciantes conhecem é a paridade entre o BDR e a ação original. Ela define quantos BDRs equivalem a uma única ação estrangeira.

Por exemplo: o BDR da Apple (AAPL34) pode representar uma fração de uma ação da Apple negociada nos EUA.

Em muitos casos, é necessário adquirir 10, 50 ou até 100 BDRs para ter o equivalente a uma ação lá fora. Isso depende de como a instituição depositária estruturou o certificado.

Essa paridade serve para tornar o investimento mais acessível, reduzindo o valor de entrada para o investidor brasileiro.

Afinal, uma ação da Amazon pode custar mais de US$ 100, mas seu BDR pode valer algo em torno de R$ 50 ou R$ 100.

Vantagens e Riscos do BDR

A maior vantagem dos BDRs está no acesso facilitado a ativos globais, sem sair do país.

Você pode diversificar sua carteira com empresas de tecnologia, saúde, energia, consumo e outros setores que não estão representados com força na bolsa brasileira.

Além disso, você opera tudo em reais, no seu home broker de sempre, com a mesma lógica de compra e venda que usaria para ações locais.

Por outro lado, é preciso atenção aos riscos:

• Câmbio: qualquer oscilação no dólar afeta diretamente a cotação do BDR. Isso vale tanto para cima quanto para baixo.

• Liquidez: nem todos os BDRs têm volume elevado de negociação. Você pode enfrentar dificuldades para vender rapidamente.

• Tributação: o tratamento fiscal dos BDRs é diferente do das ações brasileiras, como veremos no próximo tópico.

• Governança: dependendo do nível, a empresa estrangeira não precisa seguir as regras de divulgação brasileiras, o que reduz a transparência.

Tributação e Custos

O investidor que compra BDRs deve pagar 15% de imposto de renda sobre o lucro, sempre que vender seus certificados com ganho.

Diferente das ações locais, não existe isenção para vendas abaixo de R$ 20 mil por mês. Qualquer lucro precisa ser declarado e tributado.

Além disso, o investidor deve gerar e pagar o DARF até o último dia útil do mês seguinte à venda. Não há retenção automática como ocorre em outros produtos financeiros.

Nos custos operacionais, você pode enfrentar:

• Taxa de corretagem (se aplicável na sua corretora);

• Taxa de custódia (cada vez mais rara);

• Spread cambial embutido no preço do BDR.

Verifique essas condições antes de comprar.

Dividendos de BDRs

Os BDRs podem pagar dividendos, mas com algumas particularidades. A distribuição depende da política da empresa original no exterior.

Quando ela paga, o valor é convertido em reais e repassado ao titular do BDR.

Entretanto, há descontos no caminho: retenção de imposto no país de origem, taxas cobradas pela instituição depositária e, por fim, a tributação no Brasil por meio do Carnê-Leão, se o valor ultrapassar o limite de isenção.

Em muitos casos, os dividendos não são relevantes, especialmente em empresas que reinvestem os lucros em crescimento, como é comum no setor de tecnologia.

Declaração no Imposto de Renda

A declaração dos BDRs no Imposto de Renda exige atenção.

Mesmo que você não tenha vendido nada no ano, precisa informar os certificados na ficha “Bens e Direitos”, com o código adequado, detalhando nome da empresa, quantidade, valor pago e CNPJ da instituição emissora.

Se tiver vendido com lucro, deve preencher o GCAP e gerar o DARF mensal. Os dividendos também devem ser informados na seção de “Rendimentos Tributáveis Recebidos de Pessoa Jurídica”.

Mantenha seus informes de rendimento organizados. As corretoras geralmente emitem esses relatórios em fevereiro ou março.

Como Investir em BDR

O processo para investir em BDRs é simples e pode ser feito em poucos passos:

1. Abra conta em uma corretora habilitada pela B3.

2. Acesse o home broker e busque os códigos dos BDRs que deseja.

3. Coloque a ordem de compra e acompanhe pelo seu extrato.

É importante estudar o papel antes de comprar.

Observe o setor da empresa, seu desempenho nos últimos anos e o volume de negociação do BDR na B3. E, claro, sempre avalie se o ativo faz sentido dentro da sua estratégia.

Exemplos de BDRs

Alguns dos BDRs mais populares na bolsa brasileira são:

• AAPL34 (Apple)

• AMZN34 (Amazon)

• GOGL34 (Alphabet/Google)

• TSMC34 (TSMC)

• MSFT34 (Microsoft)

• NVDC34 (Nvidia)

Além das ações individuais, existem ETFs via BDR, como o IVVB11, que replica o índice S&P 500, uma excelente forma de diversificar com segurança.

Mudanças Regulatórias e Novos Formatos de BDRs

A CVM (Comissão de Valores Mobiliários) atualizou as regras para BDRs em 2023. As resoluções 182 e 183 permitiram:

• Inclusão de títulos de dívida e ETFs no universo de BDRs;

• Simplificação dos requisitos para emissão, como volume de negociação e número mínimo de acionistas;

• Ampliação do acesso a investidores de varejo.

Essas mudanças democratizam ainda mais o acesso a ativos globais e abrem espaço para novos produtos financeiros no Brasil, como BDRs de REITs e ativos de renda fixa internacional.

BDR vs Investimento Direto

Você pode investir em ações internacionais de duas formas: por meio de BDRs ou diretamente em uma corretora do exterior. A tabela abaixo resume as diferenças:

O BDR é a melhor escolha para quem quer simplicidade, praticidade e menor custo.

Segmentos Promissores de BDRs

Alguns setores vêm chamando atenção de analistas e investidores nos últimos anos:

• Tecnologia: Apple, Microsoft, Nvidia

• Biotecnologia: Pfizer, Moderna

• Energia limpa: Tesla, Enphase

• Infraestrutura: Caterpillar, 3M

• China e Ásia: Alibaba, TSMC

Estudar os setores em alta ajuda a montar uma carteira mais resiliente, preparada para diferentes ciclos econômicos.

Dicas para Iniciantes Investirem em BDRs

Para começar, aqui vão algumas dicas:

• Comece com empresas conhecidas e consolidadas.

• Não invista todo o seu capital em BDRs de uma só vez.

• Use ferramentas de análise fundamentalista para entender os números da empresa.

• Tenha objetivos claros: quer proteger seu capital? Crescer no longo prazo?

• Acompanhe o noticiário internacional e a cotação do dólar.

Investir bem exige conhecimento, paciência e disciplina.

Conclusão

Os BDRs representam uma evolução importante no acesso do investidor brasileiro ao mercado global.

Eles oferecem praticidade, segurança e um mundo de oportunidades sem a necessidade de operar fora do país.

Através deles, qualquer pessoa com conexão à internet e uma conta em corretora pode comprar um pedacinho das maiores empresas do planeta.

Mas, como todo investimento, o sucesso depende de preparação.

Estude, avalie, diversifique e acompanhe de perto o que acontece fora do Brasil. O mundo está mais acessível do que nunca, e os BDRs são a chave para isso.

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