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Escrito por Isadora Arantes Pinheiro
Atualizado 21 de Outubro de 2025
Índice
O que é o long short ratio? Para quem investe, opera ou especula em mercados como ações, criptomoedas ou forex, entender esse indicador é fundamental.
Mais do que observar gráficos e acompanhar notícias, interpretar o sentimento do mercado pode oferecer vantagens importantes e é exatamente isso que o long short ratio entrega.
Embora o nome pareça técnico, o conceito é simples: ele mede o equilíbrio (ou desequilíbrio) entre quem aposta na alta e quem aposta na queda de um ativo.
Ao longo deste artigo, você vai entender com clareza o que é o long short ratio, como funciona, por que ele ganhou tanto destaque e como usá-lo com responsabilidade para melhorar suas decisões no mercado.
Principais pontos
Mede o sentimento do mercado entre posições compradas e vendidas.
Ajuda a identificar reversões e zonas de sobrecompra ou sobrevenda.
Funciona em cripto, forex, ações e futuros como indicador complementar.
Deve ser usado com outros dados como open interest e análise técnica.
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O long short ratio mede a proporção entre duas forças opostas no mercado: aqueles que acreditam que o preço de um ativo vai subir (posição long) e aqueles que acreditam que ele vai cair (posição short).
Em termos simples:
Se o resultado for maior que 1, isso significa que há mais posições compradas do que vendidas. Se for menor que 1, há mais apostas na queda do que na alta.
Esse número reflete o sentimento do mercado. Quando há um desequilíbrio muito grande entre comprados e vendidos, ele pode indicar que uma reversão de tendência está próxima.
O termo nasceu no contexto de fundos hedge, que operam comprando alguns ativos e vendendo outros, equilibrando risco e retorno.
Mas, com o avanço das plataformas digitais, ele passou a ser um indicador disponível até para traders individuais que operam em corretoras como Binance, Bybit e Coinglass.
Esse indicador revela muito sobre o comportamento coletivo dos traders. Ele mostra se o mercado está inclinado para o otimismo ou para o pessimismo.
Quando a maioria está posicionada em um único lado, os riscos aumentam tanto de euforia quanto de pânico.
Outro ponto relevante: muitos traders experientes usam o long short ratio como um indicador contrarian. Isso significa que eles vão contra a maioria.
Quando há otimismo exagerado (muitos comprados), eles avaliam se é o momento de vender. Quando todos estão apostando na queda, pode ser uma boa hora para comprar.
Além disso, o ratio serve como um alerta para possíveis reversões, zonas de sobrecompra e até armadilhas em momentos de alta volatilidade.
E aqui entra outro conceito interessante: o Short Interest Ratio, também chamado de “days to cover”.
Ele mostra quantos dias seriam necessários para cobrir todas as posições vendidas, com base no volume médio negociado.
Esse dado é muito usado no mercado de ações para prever movimentos rápidos de alta, os famosos short squeezes, quando os vendidos correm para fechar posição e o preço dispara.
Vamos usar um exemplo simples. Imagine que em um determinado momento, o Bitcoin tenha:
O long short ratio seria:
Isso indica que há 50% mais traders apostando na alta do que na queda. Esse dado, isoladamente, pode sinalizar otimismo no mercado.
No entanto, quando o número fica muito alto, acima de 2 ou 2,5, pode indicar um risco maior de reversão, já que "todo mundo já comprou".
Por outro lado, se o ratio for 0,6, significa que há mais pessoas apostando na queda.
Esse pessimismo generalizado pode gerar uma alta inesperada, principalmente se vier acompanhado de dados técnicos favoráveis.
Existem duas formas principais de calcular esse indicador:
1. Por número de contas Esse método analisa quantas contas estão posicionadas para cima e quantas estão posicionadas para baixo. Ou seja, mede o número de traders otimistas e pessimistas.
2. Por volume financeiro Aqui, o foco é o valor total apostado. Ou seja, não importa se há mais pessoas compradas, mas sim quanto dinheiro está sendo movimentado em cada direção.
Ambas as abordagens são úteis, mas para estratégias long short mais sensíveis, o volume financeiro costuma ser mais confiável.
Outro ponto que vale mencionar é o uso da estratégia 130-30, muito comum entre gestores institucionais.
Nesse modelo, o fundo investe 130% do capital em posições compradas e 30% em posições vendidas, alavancando os retornos e usando o indicador long short como base para decisões.
Isso mostra como o indicador também é valioso para quem busca estratégias mais avançadas.
Hoje, diversas plataformas disponibilizam esse dado em tempo real. Algumas das mais conhecidas incluem:
Essas ferramentas mostram o gráfico de long short ratio junto com o gráfico de preços. Isso ajuda a visualizar quando o mercado está desequilibrado em um dos lados.
Algumas plataformas permitem até comparar o long short ratio entre diferentes ativos, como Bitcoin, Ethereum ou moedas de menor liquidez, facilitando a análise de sentimento de forma mais ampla.
O long short ratio pode ser adaptado para diferentes contextos, de cripto a ações, sempre como ferramenta de leitura do sentimento e apoio estratégico.
No mercado de cripto, o ratio é especialmente útil.
Ele ajuda a detectar short squeezes e momentos em que o mercado está posicionado de forma assimétrica.
Isso é comum em ativos como Bitcoin e Ethereum, que têm alta alavancagem.
No mercado de câmbio, o long short ratio pode indicar desequilíbrios em pares como EUR/USD ou GBP/USD.
Combinado com indicadores técnicos e análise macroeconômica, ele fortalece a leitura de tendência.
Em ações, o indicador pode ser usado para montar pares long short (ex: comprar PETR4 e vender VALE3), visando lucro com base no desempenho relativo entre as empresas.
Fundos de hedge usam esse tipo de estratégia para se proteger da volatilidade do mercado geral, focando no comportamento dos ativos em relação um ao outro.
O long short ratio é valioso, mas não é infalível. Ele pode sofrer distorções, especialmente em mercados com alavancagem elevada.
Além disso, alguns pontos técnicos podem limitar sua utilidade:
Outro fator importante: em alguns mercados, não é possível vender a descoberto com facilidade. No Brasil, por exemplo, é preciso que haja disponibilidade de ações para aluguel.
Se você quiser fazer uma operação short e não encontrar o ativo para emprestar, não poderá operar.
Nos Estados Unidos, a venda a descoberto é regulamentada por normas como a Regulation SHO, que exige que a corretora tenha os papéis previamente localizados antes de permitir que um cliente venda short.
Isso evita fraudes, mas também limita o número de posições short no mercado, o que pode impactar diretamente o cálculo do ratio.
Além disso, é preciso considerar os custos da venda a descoberto: taxas de empréstimo, exigência de margem e risco de chamadas de margem.
E mais: se você vender ações que pagam dividendos, precisará repassá-los ao comprador.
Se você está começando agora, use o long short ratio com cautela. Aqui vão algumas boas práticas:
O long short ratio é uma ferramenta poderosa.
Ele ajuda a enxergar o mercado de forma mais ampla, entendendo onde está a maioria dos traders, como o sentimento está se formando e quais pontos podem sinalizar reversões ou oportunidades.
Mas, como todo indicador, ele deve ser usado com critério.
Sozinho, não resolve nada. Combinado com outros dados e com uma boa estratégia, torna-se uma das armas mais úteis no arsenal de quem leva o mercado a sério.
Além disso, entender os bastidores, como funciona a venda a descoberto, o papel das regulamentações e os custos envolvidos, ajuda a usar esse indicador com mais inteligência e menos risco.
Se você quer evoluir como trader ou investidor, aprender a interpretar o long short ratio é um ótimo passo.
E quanto mais você se familiarizar com ele, mais poderá antecipar os movimentos do mercado com confiança.
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Indica que há o dobro de posições compradas em relação às vendidas. Pode sinalizar otimismo excessivo e possível reversão.
Sim, especialmente quando há extremos. Mas o ideal é combiná-lo com outros sinais técnicos.
O long short ratio mostra a proporção entre comprados e vendidos. Já o open interest mede o total de contratos abertos, sem indicar direção.
Valores muito altos (acima de 2,5) costumam preceder correções, especialmente se acompanhados de funding positivo e open interest elevado.
Funciona para ambos. Em swing trade, ajuda a identificar zonas de reversão. No day trade, pode sinalizar movimentos de curto prazo.
É uma métrica usada no mercado de ações que indica quantos dias seriam necessários para cobrir as posições short existentes, com base no volume diário. Pode antecipar squeezes mais profundos.
Isadora Arantes Pinheiro
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Isadora é uma copywriter brasileira especializada em mercado financeiro e tecnologia. Com mais de 2 anos de experiência, ela combina profundo conhecimento técnico com uma abordagem estratégica, tornando conteúdos complexos acessíveis e cativantes para o público.
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