آفاق سوق النفط: تقلبات حادة في أسعار الخام مع تهديد الصراع لسلاسل التوريد العالمية

ماذا حدث؟

تحولت مخاوف السوق إلى واقع صارخ مع الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز واستهداف ناقلات النفط التجارية. حذّر الحرس الثوري الإيراني السفن من عبور هذا الممر المائي، الذي يمر عبره نحو 20% من شحنات النفط الخام العالمية، كما أكد بالفعل تنفيذ ضربات استهدفت ثلاث ناقلات في المنطقة.

انتقلت البنية التحتية للطاقة مباشرة إلى مرمى هذا التصعيد المتسارع. أفادت رويترز بأن مصفاة رأس تنورة التابعة لأرامكو في السعودية أُغلقت كإجراء احترازي عقب هجوم بطائرة مسيّرة، في حين أدى تساقط شظايا من ضربات إيرانية إلى إصابة شخصين في مصفاة الأحمدي في الكويت.

حتى في سوق يعاني من فائض في المعروض، يصعب امتصاص مثل هذه الاضطرابات المادية الحادة، ما قد يدفع أسعار النفط الخام نحو مستوى 90 دولاراً للبرميل.

ما التالي؟

ستتحدد مدة هذه الحرب وكلفتها النهائية بناءً على متغيرات محددة، من بينها عمق مخزونات الاعتراض لدى الولايات المتحدة وإسرائيل.

وفقاً لصحيفة وول ستريت جورنال، تستنزف الولايات المتحدة بسرعة مخزونها من الصواريخ الاعتراضية وصواريخ كروز، حيث يتم استهلاك هذه الذخائر الدقيقة بوتيرة تفوق قدرة خطوط الإنتاج الحالية على تعويضها. يحذر محللون عسكريون من أن استنزاف مخزونات أنظمة THAAD وPatriot قد يضعف قدرة الردع الأمريكية تجاه بؤر توتر عالمية أخرى، ما يفرض عملياً عدّاً تنازلياً على الحملة الحالية.

يزداد الضغط على الجاهزية الاستراتيجية مع نشر حاملة الطائرات USS Gerald R. Ford، التي أمضت حتى الآن أكثر من 250 يوماً متتالياً في البحر. يتجاوز ذلك بكثير فترة الانتشار القياسية في البحرية، البالغة سبعة أشهر، ويهدد بتراكم دين من الجاهزية بشكل كبير نتيجة تأجيل أعمال الصيانة وتدهور الحالة الميكانيكية. كما يواجه الطاقم عبئاً بشرياً متصاعداً يتسم بإرهاق شديد، ما يجعل استمرار وجود الحاملة مقامرة استراتيجية بالنسبة للإدارة.

تُرجح هذه القيود اللوجستية وجود مهلة زمنية صارمة أمام دونالد ترامب لحسم الصراع بطريقة أو بأخرى خلال الأيام المقبلة. في حين تهدف الحملة الجوية المتواصلة فوق إيران إلى كبح إطلاق الصواريخ، يظل الرئيس أيضاً مدفوعاً لتجنب موجة تضخم طويلة الأمد تقودها أسعار الطاقة. يدرك ترامب تماماً أن أي قفزة في أسعار الوقود داخل الولايات المتحدة ستفرض بيئة أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، وهو سيناريو يسعى جاهداً لتفاديه.

في حال تجاوز خط أحمر جديد، يتمثل تحديداً في استهداف منشآت الإنتاج والتصدير الإيرانية بشكل أشد، سيدخل الصراع مرحلة أكثر قتامة. في مثل هذا السيناريو، سيصبح مستوى 100 دولار للبرميل على الأرجح الحد الأدنى المستهدف، إذ من شبه المؤكد أن يرد الحرس الثوري الإيراني بضربات أكثر كثافة ضد البنية التحتية للطاقة في دول مجلس التعاون الخليجي. يبقى السيناريو الأسوأ متمثلاً في حدوث تسرب نفطي هائل داخل المضيق، ما قد يوقف الملاحة لأشهر ويفرض على الاقتصاد العالمي مواجهة شاملة مع تداعياته.

يراهن السوق حالياً على تسوية سريعة، إلا أن هامش الخطأ بات ضيقاً للغاية مع بدء احتراق البنية التحتية الفعلية. إذا لم تتمكن الإدارة من انتزاع وقف لإطلاق النار قبل الموجة التالية من الهجمات على المصافي، فإن ضريبة التضخم التي ستقع على كاهل المستهلك الأمريكي ستتحول إلى حقيقة سياسية واقتصادية يصعب التراجع عنها.

الآفاق الفنية لنفط خام غرب تكساس الوسيط (USOIL)

فنيًا، على الإطار الزمني لأربع ساعات، يتداول النفط عند 72.84، في محاولة للاستقرار بعد الرفض من منطقة العلاوة بين 74.65 و75.33. يسعى السعر للحفاظ على زخمه الصاعد الأخير عقب كسر الهيكل (BoS) المؤكد وتشكيل قمة أعلى جديدة (HH)، مما أدى لتجاوز مستويات المقاومة السابقة التي تشكلت في فبراير.

في الاتجاه الصاعد، يظل التركيز منصبًا على إعادة اختبار منطقة العلاوة، حيث إن الاختراق الناجح قد ينقل أنظار المشترين إلى كتلة الأوامر الهابطة (-OB) الأساسية الواقعة بين 79.73 و80.73.

على العكس من ذلك، إذا تعمق التصحيح الحالي، فمن المتوقع أن يتراجع السعر نحو منطقة التوازن بين 67.83 و68.61. وتظل أرضية الدعم هي منطقة كتل الأوامر الصاعدة (+OBs) بين 61.87 و64.74، حيث يُتوقع أن يدافع المشترون عن الهيكل الصاعد الأوسع والقاع الأعلى (HL) الأخير.

(الرسم البياني مقدمة من TradingView. كما أن الرسوم البيانية لأغراض تعليمية وتوضيحية فقط وقد تختلف عن أسعار التداول المباشرة الموجودة على منصتنا.)

إخلاء المسؤولية: يعكس الرسم البياني رأي المحلل ولا يشكل نصيحة استثمارية. الأداء السابق لا يضمن العائدات المستقبلية. اطلب المشورة المستقلة قبل اتخاذ القرارات.