توقعات أسعار النفط: أسعار الخام تتهاوى مع سعي ترامب للتخارج الاستراتيجي من الصراع

بقلم سامر حسن، محلل أسواق أول في XS.com

تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 6% اليوم بعد الارتفاع الهائل يوم أمس الذي وصل بسعر التسوية إلى ما يقرب من 120 دولاراً للبرميل، قبل أن تعكس مسارها إلى ما دون 90 دولاراً.

هبطت أسعار النفط وسط إشارات متزايدة إلى أن الولايات المتحدة قد تسعى لإنهاء الحرب مع إيران، أو على الأقل استكشاف خيارات للحد من ارتفاع أسعار الطاقة لتجنب التكاليف السياسية للصراع.

قد يتسارع إعادة تقييم الأسعار في سوق الطاقة الحالي بشكل كبير مع اكتساب رواية خفض التصعيد زخماً عبر وسائل الإعلام الكبرى، مما قد يؤدي إلى موجة ضخمة من تصفية المراكز الشرائية للعقود الأجلة.

بالنظر إلى أن الصعود الأخير كان مدفوعاً إلى حد كبير بالمضاربين المعتمدين على الزخم بدلاً من التحوط التجاري الأساسي، فإن السوق أصبح عرضة بشكل متزايد للتخلي السريع عن الرافعة المالية. في حين أنه إذا أفسحت فرضية صدمة العرض السائدة المجال لوقف رسمي لإطلاق النار أو قرار لإنهاء الحرب، فإن العودة الناتجة إلى المتوسط قد تشتد بفعل الخروج السريع لهذه المراكز المضاربية المفرطة.

وفقاً لوكالة رويترز، يقيم الرئيس دونالد ترامب إطار سياسة عاجلاً للتخفيف من تقلبات النفط الخام، حيث تجاوزت الأسعار عتبة 100 دولار للبرميل سابقاً الأمس عقب إطلاق عملية الغضب الملحمي. مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، يدرس البيت الأبيض إصداراً منسقاً للاحتياطيات الاستراتيجية بالتعاون مع شركاء مجموعة السبع، إلى جانب إجراءات أكثر صرامة مثل قيود التصدير، والتدخل في سوق العقود الآجلة، فضلاً عن تعليق ضرائب الوقود الفيدرالية أو قيود قانون "جونز" للنقل البحري.

كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن القلق يتزايد داخل الإدارة بشأن احتمال بقاء أسعار النفط عند مستويات ثلاثية الأرقام، الأمر الذي قد يؤدي إلى إعادة تنظيم سياسي كبير إذا استمر الصراع خلال الدورة الانتخابية المقبلة.

بالتزامن مع ذلك، يسلط مقال رأي في صحيفة واشنطن بوست بقلم ديفيد إغناتيوس بشأن حوار رفيع المستوى جرى يوم الأحد، بحث فيه خبير استراتيجي إسرائيلي رفيع مسارات خفض التصعيد المحتملة كبدائل لمطلب الرئيس بالاستسلام غير المشروط.

تشير هذه التقارير إلى أن الإدارة الأمريكية ربما تكون قد قللت من تقدير التعقيد العملياتي والمدة المحتملة للصراع مع إيران. حيث من المرجح أن يتجاوز هذا الجدول الزمني المتوقع القدرة المالية واللوجستية للولايات المتحدة، لا سيما فيما يتعلق باستنفاد مخزونات الذخائر الموجهة بدقة والصواريخ الاعتراضية اللازمة للدفاع المحلي وحماية الحلفاء. بناءً على ذلك، هناك احتمالية كبيرة لأن تعطي الإدارة الأولوية للخروج الاستراتيجي لإنهاء الأعمال العسكرية.

علاوة على ذلك، تشير الطبيعة المضاربية التي ساهمت على نحو جوهري في صعود الخام الأخير إلى أن العودة السريعة إلى المستويات السابقة قد تحدث إذا تراجعت رواية انقطاع الإمدادات الحالية. تبرز بيانات تقرير التزام المتداولين (COT) الصادر عن هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تبايناً كبيراً في المشاركة في السوق: حيث ارتفعت المراكز الشرائية غير التجارية (لكبار المضاربين) في خام نايمكس بنسبة 37%، لترتفع من 258,956 عقداً في 6 يناير إلى 355,158 عقداً حتى 3 مارس. في المقابل، ظلت المراكز التجارية، التي يحتفظ بها عادةً الفاعلون في الصناعة للتحوط، راكدة تقريباً، فيما زادت بأقل من 2% خلال نفس الفترة.

يشير هذا إلى أن حركة السعر مدفوعة بالتدفقات المالية التي تطارد الزخم بدلاً من الطلب المادي الأساسي، مما يجعل السوق عرضة لتصفية المراكز الشرائية أو عمليات جني أرباح واسعة النطاق.

قد يؤدي التوصل إلى حل لحرب أسعار النفط الحالية إلى إعادة تركيز الانتباه على الأساسيات الضعيفة للسوق، سواء في الولايات المتحدة أو على الصعيد العالمي، كما تشير البيانات الأخيرة. فيما قد يؤدي هذا الوضع إلى تفاقم خسائر النفط بشكل أكبر.

في رأيي الشخصي، يمكن أن يكون هذا الصراع محركاً طويل الأجل لانخفاض أسعار النفط. حيث أعتقد أن أحد أهداف الولايات المتحدة في هذا الصراع هو الحد من واردات الصين من الطاقة. في حين تدرك الصين ذلك وقد تسرع انتقالها إلى مصادر الطاقة غير الأحفورية لتقليل اعتمادها على الإمدادات الأمريكية المهيمنة بشكل متزايد.

لكن على الجانب الصعودي، يمكن أن يؤدي الصراع المستمر إلى زيادة خطر حدوث أضرار هيكلية كبيرة في البنية التحتية النفطية في دول الخليج وإيران، خاصة مع تصاعد التوترات. منذ عطلة نهاية الأسبوع، أصبحت الهجمات على المنشآت النفطية في جميع أنحاء إيران والخليج أكثر تكراراً؛ ومع ذلك، لم تؤدِ بعد إلى أضرار جسيمة في عمليات استخراج النفط الخام أو التكرير.

الآفاق الفنية لخام نفط غرب تكساس الوسيط (USOIL)

فنياً، وعلى الإطار الزمني لساعة واحدة، رفض الخام الأمريكي منطقة التوازن الممتدة بين مستويات 90.27 و92.93 بعد رفض كبير من ذروته الأخيرة.

تظهر حركة السعر حركة تصحيحية حادة عقب الصعود السابق، حيث يسعى النفط حالياً لإيجاد أرضية مستقرة ضمن هذا النطاق المحايد.

على الجانب الصعودي، إذا اخترق الأصل فوق منطقة التوازن، فقد يحول ذلك أنظار المشترين نحو فجوة القيمة العادلة الهبوطية (-FVG) الواقعة بين 97.39 و99.34. كما أنه على الجانب الهبوطي، إذا استمر السعر في تراجعه الحالي، فقد يحول هذا انتباه البائعين نحو منطقة كتلة الأوامر الصعودية المباشرة (+OB) بين 78.53 و79.63.

قد يؤدي التراجع الأعمق بالأصل نحو تجمعات (+OB) الأدنى عند 76.12-76.71 أو حتى 73.64-74.80، حيث قد يتطلع المشترون للتدخل والدفاع عن القاع طويل الأجل.

(الرسم البياني مدعوم من TradingView. الرسوم البيانية لأغراض تعليمية وتوضيحية فقط وقد تختلف عن أسعار التداول المباشرة على منصتنا.)

إخلاء مسؤولية: يعكس الرسم البياني رأي المحلل ولا يشكل نصيحة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للعوائد المستقبلية. يرجى التماس مشورة مستقلة قبل اتخاذ القرارات.