الأسواق
المنصات
الحسابات
الإستثمار
برامج الشراكة
المؤسسات
المسابقات
برامج الولاء
أدوات التداول
الموارد
توقعات السوق
كتبه سامر حسن
تم التحديث 8 December 2025
جدول المحتويات
يتحدد المشهد المستقبلي لزوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني (SGD/JPY) في عام 2025 بفارق واضح في مسارات السياسات النقدية. ففي حين يُتوقع أن يحافظ البنك المركزي في سنغافورة على ميلٍ تشديدي، من المرجح أن يبقى بنك اليابان متشائماً في توجهاته، ما يخلق انحيازاً هيكلياً صعودياً لصالح الدولار السنغافوري.
وفي هذا المقال، سنحلل السيناريو الأساسي، والسيناريو الصعودي، والسيناريو الهبوطي للدولار السنغافوري مقابل الين الياباني. كما سنستعرض كيف يمكن أن تدفع عوامل مثل تدخلات البنوك المركزية وتغيرات شهية المخاطرة العالمية سعر زوج SGD/JPY إلى نطاقات تداول مختلفة بشكل كبير خلال 2026–2030، مع التأكيد على أن الاتجاه الأقل مقاومة يبقى صعودياً، رغم استمرار مخاطر التقلبات الكبيرة.
أهم النقاط
مخاطر الصعود: قد يرتفع الزوج نحو 120.00 و122.00 إذا استمرت تدفقات تجارة الفائدة المربحة وحافظت الأسواق العالمية على ميلها نحو المخاطرة.
احتمالات الهبوط: قد يرتفع الين نحو 105.00 و107.00 إذا عدّل بنك اليابان سياسته النقدية أو تدخل في أسواق العملات الأجنبية.
الاستراتيجية: التركيز على نطاق التداول بين 108.00 و120.00، والحفاظ على تحيز شراء الدولار السنغافوري، والتحوط من التعرض من خلال الخيارات أو العقود الآجلة.
جرب حساب تجريبي بدون مخاطر
سجل للحصول على حساب تجريبي مجاني وطور استراتيجياتك في التداول
يعكس توقع زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني لعام 2025 الانقسام المستمر في السياسات بين بنكين مركزيين يتحركان في اتجاهين متعاكسين: السلطة النقدية في سنغافورة، التي تستمر في توجيه تحيز نحو التشديد من خلال إطار سعر الصرف الخاص بها، والبنك المركزي الياباني، الذي يظل شديد التيسير، مرتكزاً على أسعار فائدة منخفضة للغاية والسيطرة على منحنى العائد.
يخلق هذا التباين في السياسات تحيزاً هيكلياً صعودياً للدولار السنغافوري مقابل الين، حيث يستمر المستثمرون الساعون للعائد في تفضيل أصول الدولار السنغافوري وسط نمو إقليمي مستقر. ومع ذلك، يتم تخفيف النظرة المستقبلية بسبب مخاطر تدخل البنك المركزي الياباني وإمكانية حدوث تقلبات مفاجئة إذا تحولت المعنويات العالمية نحو تجنب المخاطر.
في سيناريو الحالة الأساسية، من المتوقع أن يتداول زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني بين 112.00 و119.00 خلال الأشهر الستة المقبلة، مدعوماً بموقف حذر لتشديد السياسة من قبل السلطة النقدية في سنغافورة وحركة سياسية محدودة من البنك المركزي الياباني. قد يتحقق سيناريو صعود الدولار السنغافوري بحلول نهاية عام 2025، دافعاً الزوج نحو 115.00–122.00، إذا بقيت الأسواق العالمية في بيئة "مُقدّرة للمخاطرة" وامتدت تدفقات تحويل التجارة.
على العكس من ذلك، قد يتكشف سيناريو صعود الين الياباني بحلول عام 2026 في حال أشار البنك المركزي الياباني بشكل غير متوقع إلى تطبيع السياسات أو أجرى تدخلاً منسقاً في سوق الصرف الأجنبي لوقف ضعف الين المفرط، مما يؤدي إلى انخفاض الزوج نحو 105.00–112.00.
بشكل عام، يميل زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني هيكلياً إلى الصعود، لكن يجب أن يظل المستثمرون متيقظين لصدمات السياسات المحتملة ومخاطر التدخل، والتي يمكن أن تعطل بسرعة اتجاه التقدير المستمر.
سيناريوهات توقع زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني (2025-2026)
السيناريو
الأفق الزمني
النطاق المتوقع (الدولار السنغافوري/الين الياباني)
المحفز السياسي الرئيسي
الحالة الأساسية (قوة تدريجية للدولار السنغافوري)
الأشهر 1–6 القادمة
112.00 – 119.00
تحافظ السلطة النقدية في سنغافورة على تحيش تشديد متواضع؛ يظل البنك المركزي الياباني حذراً
سيناريو صعود الدولار السنغافوري (امتداد تحويل التجارة)
نهاية عام 2025
115.00 – 122.00
تدعم المعنويات العالمية المُقدّرة للمخاطرة التدفقات الساعية للعائد إلى أصول الدولار السنغافوري
سيناريو صعود الين الياباني (تدخل / تحول في السياسة)
نهاية عام 2026
105.00 – 112.00
يشير البنك المركزي الياباني إلى التطبيع أو يجري تدخلاً منسقاً في سوق الصرف الأجنبي لإبطاء انخفاض قيمة الين
اعتباراً من 12 نوفمبر 2025، يتم تداول زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني بالقرب من 119.00، مما يعكس تدفقات مستمرة لتحويل التجارة إلى الأصول السنغافورية وسط خلفية مستقرة للمخاطرة. يستمر الزوج في الاتجاه الصاعد، مدعوماً بالتباين الواسع في السياسات بين السلطة النقدية في سنغافورة والبنك المركزي الياباني.
من منظور فني، يظل السعر مرتاحاً فوق المتوسطات المتحركة لفترة 200 على الرسم البياني اليومي، مما يعزز التحيز الصعودي المتوسط الأجل. تقع مؤشرات الزخم في منطقة ذروة شراء معتدلة، مما يشير إلى أن مرحلة التماسك قد تسبق أي محاولات صعود إضافية نحو مستوى 120.00.
على الجانب الاقتصادي الكلي، هناك عدة قوى تشكل حركة السعر الحالية:
فروق العائد: تظل عائدات السندات الحكومية السنغافورية أعلى بشكل ملحوظ من نظيرتها اليابانية، مما يحافظ على طلب ثابت على الدولار السنغافوري عبر تحويل التجارة.
التضخم وسياسة السلطة النقدية في سنغافورة: يحافظ التضخم الأساسي المستمر في سنغافورة على يقظة السلطة النقدية في سنغافورة وتحيزها نحو موقف تشديدي طفيف، مما يدعم الدولار السنغافوري بشكل غير مباشر.
المعنويات العالمية تجاه المخاطر: تفضل البيئة العالمية الإيجابية باعتدال تجاه المخاطر العملات ذات العائد المرتفع، مما يعزز التدفقات إلى الدولار السنغافوري ويدعم الزوج.
بشكل عام، يحافظ زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني على تحيش إيجابي، على الرغم من أنه يجب على المتداولين أن يظلوا حذرين من عناوين تدخل البنك المركزي الياباني المحتملة أو الانعكاسات المفاجئة في المعنويات العالمية، والتي يمكن أن تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل.
(الرسم البياني مدعوم بـ TradingView. الرسوم البيانية لأغراض تعليمية وتوضيحية فقط وقد تختلف عن أسعار التداول الفعلية على منصتنا.)
تنويه: يعكس الرسم البياني رأي المحلل ولا يشكل نصيحة استثمارية. الأداء السابق لا يضمن العوائد المستقبلية. اطلب مشورة مستقلة قبل اتخاذ القرارات.
كان زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني في مرحلة تماسك بالقرب من منطقة 118.00 بعد صعود قوي في وقت سابق من هذا العام. توجد مستويات الدعم الرئيسية عند 107.00 و108.00، بينما تقع المقاومة حول 119 و120.00. يظل الاتجاه الأوسع إيجابياً طالما بقيت الأسعار فوق 112.00، لكن مؤشرات الزخم تشير إلى صعود محدود على المدى القريب. يميل الزوج إلى اتباع تدفقات تحويل التجارة، مستفيداً عندما تكون المعنويات العالمية تجاه المخاطر مستقرة، ولكنه يظل عرضة للانعكاسات الحادة إذا ارتفعت التقلبات.
تجري السلطة النقدية في سنغافورة مراجعات سياستها النقدية مرتين في السنة، في أبريل وأكتوبر، مع التركيز على منحنى وعرض ومركز نطاق سياسة سعر الصرف الفعلي الاسمي للدولار السنغافوري بدلاً من أسعار الفائدة. أي زيادة في انحدار منحنى سعر الصرف الفعلي الاسمي للدولار السنغافوري سيشير إلى سياسة أكثر تشدداً ويكون إيجابياً للدولار السنغافوري. سيتم مراقبة الاجتماع القادم عن كثب للبحث عن إشارات الاستمرار في إدارة التضخم، حيث يمكن أن تدعم النبرة الأكثر تشدداً قوة الدولار السنغافوري مقابل الين.
يظل البنك المركزي الياباني محركاً رئيسياً لجانب الين في الزوج. سيتم التدقيق في استطلاعات تانكان القادمة، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك، واجتماعات السياسة للبحث عن تلميحات لتطبيع السياسة. أي تحرك نحو أسعار فائدة أعلى أو تقليص المشتريات من الأصول من المرجح أن يعزز الين (إيجابي للياباني)، مما يضع ضغطاً هبوطياً على زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني. على العكس من ذلك، إذا حافظ البنك المركزي الياباني على موقفه شديد التيسير وأكد مجدداً على التحكم في منحنى العائد، فقد يستأنف الزوج تحيزه الصعودي نحو منطقة المقاومة 118.00.
أدناه توقعات مختارة من مؤسسات مالية كبرى تغطي زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني. يشير الإجماع العام إلى استقرار نسبي مع تحيش صعودي معتدل للدولار السنغافوري على المدى المتوسط إلى الطويل.
المؤسسة
توقعات 2025
توقعات 2026
ملخص النظرة المستقبلية
بنك DBS
116.00
117.50
متفائل باعتدال على الدولار السنغافوري؛ يتوقع استقراراً اقتصادياً كلياً وفروق عائد ملائمة.
MUFG
115.50
114.00
من المتوقع قوة طفيفة للين مع تحرك البنك المركزي الياباني تدريجياً نحو تطبيع السياسات.
Nomura
117.00
118.50
محايد إلى متفائل باعتدال؛ من المرجح أن تستمر تدفقات تحويل التجارة في دعم الدولار السنغافوري في بيئات المخاطرة المنخفضة.
المصادر: توقعات مؤسسية اعتباراً من نوفمبر 2025؛ قابلة للتغيير مع تطور الظروف النقدية والمالية.
على المدى الطويل، سيتشكل مسار زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني من خلال تباينات هيكلية عميقة بين اليابان وسنغافورة.
تواجه اليابان شيخوخة السكان، وانكماش القوى العاملة، ودين عام هائل يتجاوز 250٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وهي عوامل تقيد إمكانات النمو وتحافظ على التزام البنك المركزي الياباني بسياسة نقدية شديدة التيسير لفترة أطول.
في المقابل، تحافظ سنغافورة على وضع مالي قوي، وإطار لسعر الصرف مُدار، ونمو مرتكز على الابتكار والاستثمار الأجنبي. توفر هذه الأسس دعماً طويل الأجل للدولار السنغافوري مقارنة بالعملات ذات الملامح الهيكلية الأضعف.
نتيجة لذلك، بينما سيستمر التقلب الدوري، فإن التحيز طويل الأجل يفضل تقديراً تدريجياً للدولار السنغافوري مقابل الين الياباني، بافتراض أن سنغافورة تحافظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي وأن تطبيع سياسات اليابان يظل بطيئاً.
يظل هذا المحرك الأساسي لسعر صرف زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني.
تدير السلطة النقدية في سنغافورة السياسة من خلال نطاق سعر الصرف الفعلي الاسمي للدولار السنغافوري، بدلاً من أسعار الفائدة، مما يسمح للعملة بالتقدير التدريجي عندما ترتفع ضغوط التضخم. تُدمج هذه الآلية تحيزاً هيكلياً لتقوية الدولار السنغافوري، حيث تميل السلطة النقدية في سنغافورة غالباً نحو تشديد معتدل للحفاظ على استقرار الأسعار.
على النقيض من ذلك، يستمر البنك المركزي الياباني في ترسيخ سياساته بالتحكم في منحنى العائد وأسعار الفائدة القريبة من الصفر، مع إعطاء الأولوية للنمو وإعادة التضخم. يمارس هذا الموقف شديد التيسير ضغطاً هبوطياً مستمراً على الين.
النتيجة: طالما حافظت السلطة النقدية في سنغافورة على موقف حازم ضد التضخم بينما يؤخر البنك المركزي الياباني التطبيع، فإن التباين في السياسات يدعم اتجاهاً صعودياً تدريجياً في زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني.
يعد تحويل التجارة صفقة المحرك الرئيسي للتدفقات المالية وراء هذا الزوج. يقترض المستثمرون الين بتكلفة قريبة من الصفر ويستثمرون في أصول سنغافورية ذات عائد أعلى – بما في ذلك السندات الحكومية، والدين الشركي، وصناديق الاستثمار العقاري – لالتقاط فرق العائد.
عندما تكون المعنويات العالمية تجاه المخاطر مستقرة (مُقدّرة للمخاطرة)، تتسارع هذه التدفقات، مما يدفع زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني إلى الارتفاع. على العكس من ذلك، خلال فترات تجنب المخاطر، ينهي المستثمرون هذه المراكز، ويعيدون الأموال إلى الين، مما يتسبب في تصحيحات حادة لكن مؤقتة.
النتيجة: تنتج هذه الديناميكية نمطاً مميزاً من الارتفاعات الهادئة يليها انخفاضات مفاجئة، مما يعكس الطبيعة الدورية للرغبة العالمية في المخاطرة والتدفقات التمويلية.
تعمل المعنويات تجاه المخاطر كمحرك ثانوي مهم، مؤثرة على سرعة واتجاه تدفقات رأس المال.
في بيئات تقدير المخاطرة، تفضل السلوكيات الساعية للعائد الدولار السنغافوري على الين، مما يرفع الزوج. في ظروف تجنب المخاطر، يستفيد الين من وضعه كملاذ آمن، غالباً ما يتقوى بشكل مفاجئ.
ومع ذلك، في الأزمات الشديدة، يمكن أن تجذب كلتا العملتين تدفقات – الين للأمان، والدولار السنغافوري للاستقرار والاحتياطيات القوية – مما يخلق نتيجة اتجاهية أكثر غموضاً.
النتيجة: تحدد شدة وطبيعة أحداث المخاطر العالمية ما إذا كان رد فعل زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني اتجاهياً أم محايداً، مؤكدةً على الملف الهجين للزوج: جزء حساس للمخاطر، وجزء دفاعي.
يبقى اقتصاد سنغافورة موجهاً نحو التصدير ويعتمد على التجارة، مع تعرض قوي للإلكترونيات، والخدمات اللوجستية، والخدمات المالية. تستفيد شروط تجارته من الإدارة الفعالة للطلب الخارجي والفائض المستمر في الحساب الجاري.
من ناحية أخرى، تستمر اليابان في مواجهة رياح معاكسة هيكلية: شيخوخة السكان، ونمو إنتاجية بطيء، وزخم تضخم محدود. تقيد هذه العوامل قدرة البنك المركزي الياباني على تشديد السياسات بشكل مستدام.
النتيجة: بمرور الوقت، توفر المرونة الهيكلية والتحفظ المالي لسنغافورة دعماً طويل الأجل للدولار السنغافوري، بينما تحافظ التحديات الديموغرافية والسياسية في اليابان على الين في مسار أضعف.
الاتجاه المتوقع
العوامل الرئيسية
تسارع تحويل التجارة الناتج عن فرق أسعار الفائدة
ارتفاع زوج الدولار السنغافوري/الين الياباني نحو 120+
حافظ بنك اليابان على موقفه الحذر للغاية؛ وشددت سلطة النقد السنغافورية سياساتها النقدية أكثر؛ وحافظت حالة الإقبال على المخاطرة العالمية على تدفقات الاستثمار المناقل.
مفاجئة من بنك اليابان
انخفاض زوج الدولار السنغافوري/الين الياباني إلى ما دون 110
تخلى بنك اليابان عن سياسة سعر الفائدة الثابت (YCC) أو فاجأ الجميع برفع أسعار الفائدة؛ وعزز تدخله الواسع في سوق الصرف الأجنبي الطلب على الين الياباني.
تثبيت نهج السياسة النقدية
نطاق التداول: 110-118
حافظت سلطة النقد السنغافورية على ثباتها؛ وأجرى بنك اليابان تعديلات طفيفة فقط؛ وظلت معنويات المخاطرة متوازنة.
في هذا السيناريو، يظل البنك المركزي الياباني شديد التيسير، محافظاً على الأسعار قريبة من الصفر ومدافعاً عن إطار التحكم في منحنى العائد، بينما تحافظ السلطة النقدية في سنغافورة على تحيز تشديدي لترسيخ التضخم. مع وجود الأسواق العالمية في بيئة مُقدّرة للمخاطرة، يستمر المستثمرون في اقتراض الين لتمويل أصول الدولار السنغافوري ذات العائد الأعلى مثل السندات وصناديق الاستثمار العقاري.
يغذي هذا الإعداد تدفقات رأس مال مستمرة إلى سنغافورة واتجاهاً صعودياً ثابتاً في زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني.
النتيجة: صعود مستمر لتحويل التجارة، مع احتمال امتداد الزوج إلى ما بعد علامة 120.00 إذا ظل التقلب منخفضاً وظلت السيولة العالمية وفيرة.
هنا، يفاجئ البنك المركزي الياباني الأسواق إما بالتخلي عن التحكم في منحنى العائد أو برفع أسعار الفائدة السياسية بشكل أكثر عدوانية مما هو متوقع. سيؤدي هذا إلى تحفيز تقدير حاد للين مع إنهاء تحويل التجارة وانسحاب المراكز البيعية المضاربة على الين.
يمكن أن يضخم تدخل منسق في سوق الصرف الأجنبي من قبل السلطات اليابانية هذه الحركة، بينما يرتفع تجنب المخاطر عالمياً.
النتيجة: تصحيح سريع وعميق في زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني، من المحتمل أن ينخفض إلى أقل من 110.00 مع إعادة الين تأكيد هيمنته كملاذ آمن.
النتيجة الأكثر توازناً هي نتيجة توازن السياسات. تثبت السلطة النقدية في سنغافورة إعدادات سياستها بعد التشديد السابق، بينما يجري البنك المركزي الياباني تعديلات تدريجية فقط على التحكم في منحنى العائد دون الإشارة إلى تطبيع كامل.
في الوقت نفسه، تتأرجح الأسواق العالمية بين التفاؤل والحذر، مما يحافظ على الرغبة في المخاطرة محصورة.
النتيجة: من المرجح أن يتداول الزوج ضمن نطاق واسع 110–118، مما يعكس توقفاً مؤقتاً في تباين السياسات وزخم تحويل التجارة.
يظل زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني أحد وسائل تحويل التجارة الأكثر موثوقية في آسيا، مدعوماً بالعائدات السنغافورية الأعلى على المدى القصير مقارنة بأسعار الفائدة المنخفضة للغاية في اليابان. ومع ذلك، بينما يمكن لفرق العائد توفير عوائد ثابتة، فإن مخاطر الصرف الأجنبي غالباً ما تفوق ميزة الفائدة خلال الفترات المتقلبة.
لذلك، يجب على المستثمرين التحوط من التعرض الهبوطي من خلال استراتيجيات الخيارات (مثل شراء خيارات شراء الين/بيع الدولار السنغافوري) أو من خلال الحفاظ على أوامر وقف الخسارة الوقائية بالقرب من المستويات الفنية الرئيسية. يجب أن تظل الرافعة المالية للمحفظة معتدلة، حيث يمكن لصدمات سياسة البنك المركزي الياباني أو الارتفاعات المفاجئة في تجنب المخاطر أن تمحو بسرعة مكاسب أشهر من تحويل التجارة.
يجب على الشركات التي لديها مستحقات أو مدفوعات بأي من العملتين اعتماد برنامج تحوط منضبط باستخدام العقود الآجلة أو العقود الآجلة غير القابلة للتسليم. يمكن لقفل الأسعار خلال فترات ضعف الين، عادة بالقرب من مستويات المقاومة العليا للزوج، تأمين شروط تحويل مواتية.
يجب على الشركات أيضاً تنويع آجال التحوط لتخفيف مخاطر التوقيت ومراقبة تقويمات سياسات السلطة النقدية في سنغافورة والبنك المركزي الياباني عن كثب، حيث غالباً ما تثير الإعلانات النقدية تقلبات قصيرة الأجل يمكن استخدامها لتحسين تنفيذ التحوط.
يشتهر زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني باتجاهاته المحددة بوضوح المدعومة بالتدفقات الأساسية لتحويل التجارة الناجمة عن فروق العوائد، مما يجعله جذاباً لاستراتيجيات اتباع الاتجاه في بيئات مستقرة ومُقدّرة للمخاطرة. يمكن للمتداولين السعي لشراء الانخفاضات فوق الدعم (حوالي 107.00–108.00) واستهداف الصعود نحو 119.00-120.00، محاذاة المراكز مع تحيش تحويل التجارة.
ومع ذلك، يمكن أن تكون الانعكاسات مفاجئة، خاصة بعد تدخلات البنك المركزي الياباني أو فترات تجنب المخاطر المفاجئة، لذا فإن الحفاظ على مستويات وقف الخسارة الضيقة وتقليل حجم المركز حول أحداث السياسات الرئيسية أمر ضروري.
على الرغم من أن نظرة الحالة الأساسية تميل نحو المعنويات الصعودية في زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني، إلا أن عدة مخاطر عالية التأثير يمكن أن تغير مسار الزوج بشكل مادي في عام 2025 وما بعده:
قد يؤدي بيع مفاجئ في سوق السندات اليابانية، مدفوعاً بارتفاع توقعات التضخم أو فقدان ثقة المستثمرين، إلى إجبار البنك المركزي الياباني على تشديد السياسات بشكل عدواني أو التخلي عن إطار التحكم في منحنى العائد. من المرجح أن يحفز مثل هذا التحرك تقديراً حاداً للين، مما يدفع زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني إلى الانخفاض الحاد في غضون أيام.
سيكون للتباطؤ الكبير في النمو العالمي أو النشاط التجاري تأثير كبير على اقتصاد سنغافورة الموجه للتصدير ويقلل من الطلب على الأصول المحفوفة بالمخاطر. بينما ينهي المستثمرون تحويل التجارة ويعيدون الأموال إلى الين خلال ظروف تجنب المخاطر، قد يواجه زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني تصحيحاً غير منظم، خاصة إذا تشددت السيولة عبر آسيا الناشئة.
ذا تحولت السلطة النقدية في سنغافورة من موقفها المقيد حالياً باعتدال إلى سياسة محايدة أو ميسرة، فقد يضعف الدولار السنغافوري هيكلياً. سيتضاعف هذا الخطر إذا خفت ضغوط التضخم بشكل أسرع من المتوقع أو إذا تباطأ النمو المحلي، مما دفع السلطة النقدية في سنغافورة إلى تقليل انحدار نطاق سعر الصرف الفعلي الاسمي للدولار السنغافوري. في مثل هذا السيناريو، سيتوقف زخم الصعود لزوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني أو ينعكس.
أظهر صناع السياسات اليابانيون استعداداً للتدخل مباشرة في سوق الصرف الأجنبي للدفاع عن الين من الانخفاض المفرط. إذا أصبح التدخل ممتداً أو منسقاً، فقد يحد من صعودات زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني ويقدم تقلبات غير مرتبطة بالأسس، مما يجبر المشاركين في السوق على إنهاء مراكزهم الشرائية ذات الرافعة المالية.
يمكن للتوترات الجيوسياسية غير المتوقعة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، مثل اضطرابات التجارة، أو الحوادث الأمنية، أو التصعيد الاستراتيجي بين الولايات المتحدة والصين، أن تحفز الهروب إلى الأمان نحو الين، مما يعكس التدفقات المُقدّرة للمخاطرة التي تدعم الزوج عادةً. حتى الصدمات قصيرة العمر يمكن أن تؤدي إلى تصحيحات حادة داخل اليوم نظراً لحساسية الزوج للتحولات في المعنويات العالمية.
يحافظ زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني على تحيش صعودي هيكلي، مدعوماً بالتباين المستمر في السياسات بين السلطة النقدية في سنغافورة والبنك المركزي الياباني. يتناقض الموقف الحازم لسنغافورة في إدارة التضخم بشكل حاد مع السياسة النقدية شديدة التيسير لليابان.
يظل تحويل التجارة المحرك المسيطر لقوة الزوج، ولكن يجب أن يظل المستثمرون حذرين من الانعكاسات المفاجئة التي تسببها صدمات سياسة البنك المركزي الياباني أو المعنويات العالمية لتجنب المخاطر.
ستكون المراقبة الدقيقة لخطاب البنك المركزي الياباني، خاصة أي تلميحات لتطبيع السياسات، ومراجعات السياسة نصف السنوية للسلطة النقدية في سنغافورة (أبريل وأكتوبر) أساسية لتوقع التحولات الاتجاهية.
بالنسبة لمعظم المتعاملين، يوصى بوضعية متوازنة ومحوط بها: الاستفادة من تحويل التجارة الهيكلية مع الحماية من مخاطر الذيل المرتبطة بالتدخل أو ارتفاع التقلبات.
هل أنت مستعد للخطوة التالية في التداول؟
افتح حساباً وابدأ الآن
يتم دفع الاتجاه طويل الأجل بشكل رئيسي من خلال التباين في السياسات النقدية بين السلطة النقدية في سنغافورة والبنك المركزي الياباني. تميل السياسة المشددة لسنغافورة إلى دعم قوة الدولار السنغافوري، بينما يضعف الموقف شديد التيسير لليابان الين.
لأنه يمكن للمستثمرين الاقتراض بعائد منخفض بالين والاستثمار في أصول دولار سنغافوري ذات عائد أعلى، وكسب فرق سعر الفائدة. هذا يدعم زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني خلال فترات تقدير المخاطرة.
عادةً ما تستخدم العقود الآجلة لقفل أسعار الصرف للمعاملات المستقبلية. قد تستخدم الشركات أيضاً تحوطات متداولة أو خيارات لإدارة تقلبات التكلفة.
توجد مستويات الدعم بالقرب من 112.00 و110.00، بينما تقع المقاومة حول 116.50–118.00. عادةً ما تتماشى الاختراقات مع تصريحات السياسة أو تحولات المعنويات تجاه المخاطر.
نعم. يمكن أن يؤدي تحول البنك المركزي الياباني نحو التشديد أو التدخل في سوق الصرف الأجنبي إلى حدوث تقدير سريع للين، مما يدفع زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني إلى أقل من 110.00 على المدى القصير.
بالنسبة للمستثمرين طويلي الأجل، يقدم زوج الدولار السنغافوري مقابل الين الياباني تحيشاً صعودياً هيكلياً بسبب أسس الدولار السنغافوري المستقرة، ولكنه يتطلب إدارة للمخاطر بسبب خطر الانعكاس الحاد الناتج عن إجراءات البنك المركزي الياباني.
سامر حسن
محلل أسواق العملات الأجنبية
سامر حاصل على شهادة بكالوريوس في الاقتصاد بتخصص البنوك والتأمين. يعمل كمحلل أول للأسواق في شركة XS.com، ويركز في أبحاثه على أسواق العملات والسندات والعملات الرقمية. كما يقوم بإعداد دروس تعليمية مكتوبة ومفصلة تتعلق بفئات الأصول المختلفة واستراتيجيات التداول.
هذه المادة المكتوبة/المرئية تتضمن آراء وأفكارًا شخصية وقد لا تعكس آراء الشركة. لا ينبغي اعتبار المحتوى على أنه يحتوي على أي نوع من النصائح الاستثمارية أو دعوة لإجراء أي معاملات. كما أنه لا يُعتبر التزامًا بشراء خدمات استثمارية، ولا يضمن أو يتنبأ بالأداء المستقبلي. شركة XS، والشركات التابعة لها، أو وكلاؤها، أو مدراؤها، أو موظفوها لا يضمنون دقة أو صحة أو توقيت أو اكتمال أي من المعلومات أو البيانات المتاحة، ولا يتحملون أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن أي استثمار استنادًا إلى نفس المعلومات. قد لا تقدم منصتنا جميع المنتجات أو الخدمات المذكورة.
