توقعات أسعار النفط: خام غرب تكساس يتجاوز 100 دولار مع تأجيج الحسابات الخاطئة لأسعار قياسية للغازولين

بقلم سامر حسن، محلل أسواق أول في XS.com

افتتحت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط على فجوة سعرية صاعدة، بما يتجاوز حاجز 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ عام 2018، فيما ارتفع خام برنت في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) ليصل إلى 106.50 دولار عند الافتتاح، وهو أعلى مستوى من نوعه منذ عام 2008. بالتزامن مع ذلك، سجلت العقود الآجلة للغازولين RBOB في بورصة نايمكس افتتاحاً قياسياً جديداً هو الأعلى على الإطلاق عند 3.0251 دولار، وذلك بعد الرقم القياسي المسجل قبل أسبوع، ومسجلة أغلى بداية لجلسة تداول منذ بدء تداول هذه العقود في عام 1984.

يُعزى الارتفاع المستمر في أسعار النفط بشكل متزايد إلى إجماع السوق على أن استراتيجيات التخفيف من التبعات الحالية غير كافية لحل الاضطرابات داخل سلاسل توريد الشرق الأوسط. حيث بدأ المتداولون في تسعير مدة غير محددة للصراع، مدفوعين بتصور متزايد لوجود سوء تقدير استراتيجي بشأن نطاق العمليات العدائية والجدول الزمني لها، مما يوفر الزخم الصعودي اللازم لمزيد من استكشاف مستويات سعرية أعلى.

يتم تعزيز رواية السوق السائدة من خلال الخطابات المتباينة والمواقف الاستراتيجية المتغيرة لإدارة ترامب. في البداية، توقع الرئيس ترامب صراعاً سريعاً وحاسماً، مؤكداً في 9 مارس أن المهمة "تسبق الجدول الزمني بكثير" وستنتهي "قريباً جداً". فيما بعد، كثف من هذا الادعاء بقوله إن "كل ما يملكونه قد انتهى، بما في ذلك قيادتهم"، مقترحاً أن مضيق هرمز بات آمناً للعبور لأن البحرية الإيرانية تم تحييدها إلى حد كبير.

في حين أن هذه التفاؤلات قوبلت بتناقض فوري من قبل الجنرال دان كاين، رئيس هيئة الأركان المشتركة، الذي أشار إلى أن آلاف الأهداف الحركية لا تزال قائمة، وأن المضيق لا يزال يمثل منطقة استهداف عالية التهديد بسبب بطاريات الصواريخ الإيرانية المتنقلة. كما تحولت الإدارة مؤخراً من هذه الثقة الأحادية نحو إطار عمل متعدد الأطراف، حيث حثت الحلفاء والشركاء الإقليميين وحتى الصين على تشكيل تحالف بحري منسق لإعادة فتح الممر المائي بالقوة.

اتسمت تصريحات ترامب بالتناقض المستمر، حيث تعكس هذه السلسلة من التصريحات المتضاربة نقصاً في التخطيط الاستراتيجي وحتى التكتيكي لهذه الحرب، التي يبدو أنها تحيد عن الحسابات البسيطة.

تشير تقارير عديدة إلى أن إدارة ترامب تسعى بشكل حثيث للوصول إلى مخرج استراتيجي من الصراع الحالي، حيث أن الحقائق العسكرية على الأرض تمنع وقفاً مفاجئاً للعمليات، على عكس قرار نهاية حرب الـ 12 يوماً السابقة. حتى الآن، لم يتمكن البيت الأبيض من تأمين علامة فارقة محددة يمكن صياغتها كنصر حاسم، مما يترك الإدارة في وضع صعب مع استمرار الصراع.

لا يزال هدف تغيير النظام غير محقق رغم الاستنزاف الكبير في صفوف القيادة الإيرانية الرفيعة والدعوات المتكررة للانتفاضة الداخلية من قبل المعارضة. في حين ضعف هيكل الحكم بشكل كبير، إلا أن النظام لم يُزح من مكانه، محافظاً على قبضة السلطة ومحبطاً الجهود الرامية لتأسيس نظام سياسي جديد في طهران.

علاوة على ذلك، ورغم تراجع وتيرة إطلاق الصواريخ من إيران، لم يتم القضاء على التهديد الذي يواجه الاستقرار الإقليمي. حيث يعتقد أن إيران لا تزال تحتفظ بمخزونات كبيرة من الصواريخ الباليستية قصيرة المدى والذخائر المتسكعة القادرة على استمرار حصار مضيق هرمز. كما أن هذه الأصول، جنباً إلى جنب مع القطع البحرية الصغيرة ووحدات التخريب تحت الماء، تستمر في تهديد البنية التحتية العالمية للطاقة، مما يعني أن هدف تأمين سلاسل التوريد البحرية لم يتحقق.

فيما يتعلق بالبرنامج النووي، لا يمكن للإدارة أن تدعي تدميره النهائي خلال هذه الحملة المحددة، حيث أكد الرئيس ترامب صراحةً أن هذه الأصول قد تم تدميرها خلال العمليات العدائية في العام الماضي. بناءً على ذلك، يبدو أن الهدف الأساسي قد تحول نحو الاستيلاء المادي على اليورانيوم عالي التخصيب، رغم أن الجدوى العملياتية لمثل هذه المهمة تظل موضع تساؤل كبير.

وفقاً لصحيفة وول ستريت جورنال، فإن الاستحواذ على المواد الانشطارية الإيرانية يتطلب تنسيقاً معقداً للغاية، وقد يمثل أكبر مهمة عمليات خاصة في التاريخ. كما يقدر الخبراء أن عملية استخراج ناجحة ستتطلب أكثر من 1000 فرد لكل موقع للتنقيب في الحطام المحصن، وتأمين الحدود الخارجية، وربما بناء مدارج طيران محلية، كل ذلك مع إدارة مخاطر التلوث الكبيرة وسط تهديدات الطائرات المسيرة ونيران الصواريخ النشطة.

بالنظر إلى هذه العوامل الأساسية، يفتقر السوق إلى أي أدلة جوهرية على وقف وشيك للأعمال العدائية أو حل للاضطرابات في مضيق هرمز. حيث بدأ يُنظر إلى السحب الأخير من الاحتياطيات الاستراتيجية على أنه غير كافٍ لتعويض العجز الهيكلي، مما يحافظ على نظرة صعودية لأسعار النفط الخام في الأمد القريب. يظل هذا الضغط التصاعدي مرتكزاً على المعلومات الحالية، في حين قد تتدهور طبيعة المخاطر بشكل كبير إذا توسع الصراع ليشمل مضيق باب المندب من خلال إعادة تنشيط جبهة اليمن، أو إذا تم استهداف البنية التحتية لاستخراج النفط في المنطقة بشكل واسع وغير قابل للإصلاح في القريب العاجل.

على العكس من ذلك، قد تظهر التداعيات الاقتصادية المتزايدة لبيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة وتباطؤ النشاط العالمي كمستوى مقاومة لأسعار الطاقة في نهاية المطاف. تشير بيانات CME FedWatch الحالية إلى أن السوق لا تسعّر خفضاً في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل شهر أكتوبر على الأقل، حيث تظل مخاطر التضخم الصعودية المستمرة مصدر قلق أساسي.

كما يمكن أن تؤدي التصريحات الأخيرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي تميل إلى التشدد، إلى صدمة هبوطية لأسعار الخام، مما قد يصحح الاتجاه الصعودي المفرط مع استمرار تشديد الظروف المالية.

الآفاق الفنية لخام نفط غرب تكساس الوسيط (USOIL)

فنياً، وعلى الإطار الزمني لأربع ساعات، يتماسك الخام الأمريكي فوق فجوة القيمة العادلة الصعودية (+FVG) الواقعة بين 95.95 و96.99، محاولاً تأكيد هذه المنطقة كدعم عقب حركة تصحيحية حادة من القمة. يتحرك الخام في انتقال من الحياد إلى الصعود مع بقائه فوق مستوى فيبوناتشي 0.5 عند 91.54، بحثاً عن الطلب اللازم لتأكيد أرضية هيكلية.

على الجانب الصعودي، يظل اهتمام المشترين منصباً عند مستوى فيبوناتشي 0.786 عند 107.52، في حين أن الاختراق فوقه قد يحول الانتباه نحو منطقة العلاوة المرتكزة بين 116.63 و119.48.

أما على الجانب الهبوطي، إذا واجه السعر رفضاً وكسر ما دون الدعم المباشر، فقد يحول ذلك أنظار البائعين نحو منطقة كتلة الأوامر الصعودية (+OB) بين 73.64 و75.24، والتي تتوافق مع مستوى فيبوناتشي 0.236 عند 76.79. كما قد تتجه السلعة نحو الأسفل لملء فجوة (+FVG) الأعمق عند مستويات 92.35 و88.63 لإخراج المتداولين ذوي المراكز الضعيفة قبل اكتساب الزخم المطلوب لمواصلة هيكلها الصعودي الأوسع.

(الرسم البياني مدعوم من TradingView. الرسوم البيانية لأغراض تعليمية وتوضيحية فقط وقد تختلف عن أسعار التداول المباشرة على منصتنا.)

إخلاء مسؤولية: يعكس الرسم البياني رأي المحلل ولا يشكل نصيحة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للعوائد المستقبلية. يرجى التماس مشورة مستقلة قبل اتخاذ القرارات.