Arbitrage Pricing Theory (APT) : ทฤษฎีการกำหนดราคาด้วย Arbitrage (APT)

Arbitrage Pricing Theory (APT) คือแบบจำลองทางการเงินที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์กับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคหลายตัวที่สามารถส่งผลต่อราคาของสินทรัพย์ได้ พัฒนาขึ้นโดยนักเศรษฐศาสตร์ Stephen Ross โดย APT แตกต่างจากแบบจำลอง CAPM เพราะพิจารณาปัจจัยหลายตัว ไม่ใช่แค่ความเสี่ยงของตลาดเพียงอย่างเดียว ปัจจัยเหล่านี้อาจรวมถึงเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และการเติบโตทางเศรษฐกิจ เป็นต้น APT มีพื้นฐานมาจากแนวคิดที่ว่าโอกาสอาร์บิทราจจะทำให้ราคาของสินทรัพย์สะท้อนผลรวมจากอิทธิพลของปัจจัยต่าง ๆ เหล่านี้

ตัวอย่าง :

หากสินทรัพย์มีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตของ GDP โมเดล APT จะพิจารณาว่าปัจจัยแต่ละอย่างส่งผลต่อผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์อย่างไร และราคาปัจจุบันสะท้อนอิทธิพลเหล่านี้หรือไม่