ตลาด
แพลตฟอร์ม
บัญชี
นักลงทุน
โปรแกรมพันธมิตร
สถาบัน
การแข่งขัน
โปรแกรมความภักดี
เครื่องมือการเทรด
แหล่งข้อมูล
Collective Action Clause หรือ CAC คือข้อกำหนดในสัญญาออกพันธบัตรของรัฐบาล ที่อนุญาตให้ผู้ถือพันธบัตรส่วนใหญ่ (supermajority) สามารถลงมติเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการชำระหนี้ได้ เช่น ขยายระยะเวลาครบกำหนด ลดอัตราดอกเบี้ย หรือปรับโครงสร้างเงินต้น แม้ว่าจะมีผู้ถือพันธบัตรบางส่วนไม่เห็นด้วยก็ตาม CAC ถูกออกแบบมาเพื่อช่วยให้การปรับโครงสร้างหนี้ของรัฐบาลที่ผิดนัดเป็นไปอย่างมีระเบียบ ลดปัญหาผู้ถือพันธบัตรบางราย (holdout creditors) ที่ไม่ยอมเข้าร่วมและขัดขวางข้อตกลงที่ผู้ถือพันธบัตรส่วนใหญ่สนับสนุน
หากประเทศหนึ่งประสบวิกฤตหนี้และต้องการปรับโครงสร้างพันธบัตร CAC จะอนุญาตให้ผู้ถือพันธบัตร 75% เห็นชอบตารางการชำระหนี้ใหม่ และการเปลี่ยนแปลงนี้จะมีผลกับผู้ถือพันธบัตรทุกราย รวมถึงรายที่ไม่เห็นด้วยด้วย
• CAC ช่วยให้ผู้ถือพันธบัตรส่วนใหญ่สามารถเห็นชอบการปรับโครงสร้างหนี้ แม้จะมีบางรายคัดค้าน
• ช่วยป้องกันไม่ให้ผู้ถือพันธบัตรรายบุคคลขัดขวางข้อตกลงปรับโครงสร้างหนี้
• ใช้กันอย่างแพร่หลายในหนี้รัฐบาล เพื่อทำให้การปรับโครงสร้างหนี้ในกรณีผิดนัดเป็นไปอย่างราบรื่นมากขึ้น
เพราะช่วยให้ผู้ถือพันธบัตรส่วนใหญ่สามารถปรับเปลี่ยนเงื่อนไขหนี้ได้ ลดโอกาสที่ holdouts จะขัดขวาง ทำให้หลีกเลี่ยงวิกฤตหนี้ที่ยืดเยื้อได้
CAC กำหนดให้ต้องมีเสียงเห็นชอบจากผู้ถือพันธบัตรในสัดส่วนสูง (มักเป็น 75%) เพื่อปรับเปลี่ยนเงื่อนไขการชำระหนี้ และการเปลี่ยนแปลงนั้นจะผูกพันผู้ถือพันธบัตรทุกราย
ไม่ใช่ทุกฉบับ แต่ CAC ได้รับความนิยมมากขึ้นในพันธบัตรรัฐบาล เพื่อช่วยให้จัดการปัญหาการผิดนัดและการปรับโครงสร้างได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ลงทะเบียนรับจดหมายข่าวของเราเพื่อรับข้อมูลการอัปเดตข่าวสารล่าสุด!
