Death Spiral Financing : Death Spiral Financing

Death spiral financing คือรูปแบบการระดมทุนที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งบริษัทออกตราสารหนี้แปลงสภาพ (convertible debt) หรือหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพ (convertible preferred stock) ที่อนุญาตให้นักลงทุนแปลงสิทธิเป็นหุ้นสามัญในราคาที่ลดพิเศษ เมื่อผู้ลงทุนแปลงสิทธิและขายหุ้นออกมา อาจทำให้ราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว เกิดผลกระทบแบบ “death spiral” ซึ่งหมายถึงมีการออกหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้หุ้นเดิมถูกลดทอนมูลค่า และราคาหุ้นลดลงมากขึ้น

ตัวอย่าง :

บริษัทที่ประสบปัญหาการเงินออกตราสารหนี้แปลงสภาพเพื่อระดมทุน แต่เมื่อผู้ลงทุนแปลงหนี้เป็นหุ้นแล้วขายออก ราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้หุ้นเดิมถูกลดทอนมูลค่า และมูลค่าหุ้นลดลงต่อเนื่อง