Reinvestment risk

Reinvestment Risk : ความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำ

ความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำหมายถึงความเสี่ยงที่นักลงทุนอาจไม่สามารถนำผลตอบแทนจากการลงทุน เช่น ดอกเบี้ยหรือเงินปันผล ไปลงทุนต่อได้ในอัตราผลตอบแทนเท่ากับการลงทุนเดิม ความเสี่ยงนี้สำคัญเป็นพิเศษกับตราสารหนี้ (fixed-income securities) เพราะเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนอาจต้องยอมรับผลตอบแทนที่ต่ำลงเมื่อทำการลงทุนซ้ำจากคูปองหรือเงินต้นที่ครบกำหนด ความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำสามารถลดผลตอบแทนรวมจากการลงทุน โดยเฉพาะในสภาวะดอกเบี้ยลดลง

ตัวอย่าง :

นักลงทุนถือพันธบัตรอัตราดอกเบี้ย 5% จะเผชิญความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำ หากอัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 3% เพราะจะต้องนำคูปองไปลงทุนต่อในอัตราที่ต่ำกว่า ทำให้ผลตอบแทนรวมลดลง

ประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงที่ผลตอบแทนจากการลงทุนซ้ำจะต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนเดิม

• สำคัญโดยเฉพาะกับตราสารหนี้ในสภาวะดอกเบี้ยลดลง

• สามารถลดผลตอบแทนรวมจากการลงทุนได้

คำตอบสั้น ๆ สำหรับคำถามที่พบบ่อย

ความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำมีผลต่อผู้ถือพันธบัตรอย่างไร?

หากอัตราดอกเบี้ยลดลง ผู้ถือพันธบัตรอาจต้องนำคูปองหรือเงินต้นไปลงทุนต่อในอัตราที่ต่ำกว่า ทำให้ผลตอบแทนรวมลดลง

นักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์ใดเพื่อลดความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำ?

นักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์ เช่น การจัดสรรพันธบัตรเป็นขั้นบันได (bond laddering) หรือการลงทุนในพันธบัตรแบบไม่จ่ายดอกเบี้ย (zero-coupon bonds) เพื่อลดความเสี่ยงนี้