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As ações do Bradesco (BBDC4) passaram por uma forte queda nos últimos anos devido à combinação de aumento da inadimplência, maiores provisões para perdas de crédito, juros elevados e desaceleração do crescimento dos resultados.
Apesar disso, o banco iniciou um processo de recuperação operacional, com melhora gradual dos lucros e indicadores financeiros.
Em relação aos dividendos, o Bradesco mantém histórico consistente de pagamentos, embora os valores variem conforme os resultados e a estratégia da instituição.
Neste artigo, analisaremos o histórico das ações Bradesco, dividendos, motivos da queda e se o BBDC4 ainda pode representar uma oportunidade em 2026.
O valuation atual do BBDC4 sugere um cenário de recuperação parcial, não de normalização completa dos resultados.
O que são as ações Bradesco
O Bradesco é um dos maiores bancos privados do Brasil, fundado em 1943 na cidade de Marília, São Paulo.
Com mais de 96 mil funcionários, presença em todos os estados brasileiros e uma rede de aproximadamente 3.400 agências após alguns fechamentos, o banco opera em toda a cadeia de serviços financeiros: contas correntes, crédito, financiamentos, seguros, previdência e investimentos.
Além da atividade bancária, o Bradesco controla empresas como a Bradesco Seguros, a Bradesco Saúde e a corretora Ágora Investimentos.
Na B3, o banco é negociado com dois tickers distintos: BBDC3 e BBDC4. O BBDC3 corresponde às ações ordinárias, enquanto o BBDC4 representa as ações preferenciais.
As ações Bradesco são mais acompanhadas pelos investidores de varejo, justamente por combinar liquidez elevada com pagamentos regulares de proventos.
A diferença prática entre as duas ações Bradesco é direta. Quem detém o BBDC3 possui ações ordinárias, com direito a voto nas assembleias gerais da empresa.
Quem investe em BBDC4 possui ações preferenciais, sem direito a voto, mas com prioridade no recebimento de dividendos e juros sobre capital próprio (JCP).
Para a maioria dos investidores focados em renda passiva, o BBDC4 é a escolha natural, já que o objetivo central é receber proventos, e não participar da gestão do banco.
Em termos de liquidez, o BBDC4 negocia volumes diários significativamente maiores do que o BBDC3, o que o torna mais eficiente para compra e venda no home broker.
As ações Bradesco em maio de 2026 estão na faixa de R$ 18, com o papel tendo iniciado o ano em R$ 17,89 e acumulado alta superior a 12% no YTD.
Gráfico das ações Bradesco (BBDC4) Mai/26 - Fonte: TradingView
Nos últimos 12 meses, a valorização chega a 73,49%, um dos desempenhos mais expressivos entre os grandes bancos da B3, reflexo direto da recuperação de resultados ao longo de 2025.
Valorização das ações Bradesco (BBDC4) entre Mai/25 e Mai/26 - Fonte: Investidor10
A mínima de 52 semanas do BBDC4 foi de R$ 11,19, e a máxima chegou a R$ 22,12, o que mostra a amplitude do movimento de recuperação do papel nos últimos anos.
O último resultado trimestral foi em 6 de maio de 2026, onde divulgou lucro líquido de R$ 6,8 bilhões, enquanto que o índice de inadimplência acima de 90 dias ficou em 4,2% .
O dividend yield calculado com base nos proventos dos últimos 12 meses está em torno 7,48% segundo o investidor10 , variação que depende da base de cálculo e do período exato considerado. O banco distribui proventos mensalmente na forma de JCP, o que garante fluxo contínuo de renda para o investidor.
Dividend Yield das ações Bradesco (BBDC4) entre 2015 e 2026 - Fonte: Investidor10
O Bradesco negocia atualmente com P/L de aproximadamente 9x, um desconto relevante em relação à média histórica da bolsa brasileira, que gira em torno de 15x.
O P/VP está próximo de 1,2x, o que reflete a recuperação do mercado em relação ao papel, mas ainda deixa espaço para reprecificação caso o ROE continue avançando.
Com base nos resultados de 2025, o banco negociava a 6,2x P/L 2026 estimado, tornando o valuation assimetricamente positivo para quem acredita na continuidade da reestruturação.
O valor de mercado do Bradesco está em torno de R$ 221 bilhões, posicionando-o como o terceiro maior banco privado da B3 em capitalização.
O ROE (retorno sobre patrimônio) atingiu 15,2% no 3T25 e teve progressão ao longo de 2025. O custo de capital estimado do banco é de aproximadamente 17%, o que significa que o ROE ainda está abaixo do ponto de equilíbrio, embora a trajetória seja consistentemente ascendente desde o início da reestruturação.
Para o investidor que analisa o setor bancário, comparar as ações Bradesco com os principais pares é fundamental para entender se o desconto do papel é uma oportunidade ou um reflexo de fundamentos estruturalmente mais fracos.
O Itaú Unibanco (ITUB4) é o benchmark do setor bancário privado brasileiro. Com market share de 28%, ROE de 23,4% em 2025 e lucro anual de R$ 46,8 bilhões, o Itaú opera em um nível de eficiência e rentabilidade que o Bradesco ainda não consegue alcançar.
O índice de eficiência do Itaú está em torno de 39%, enquanto o Bradesco ainda caminha para níveis similares dentro do plano de reestruturação.
Comparação dos ativos de BBDC4 e ITUB4 Abr/26 - Fonte: TradingView
Nesse contexto, o ITUB4 negocia com P/L mais alto, em torno de 11x, refletindo o prêmio de qualidade que o mercado paga pela consistência dos resultados.
O Bradesco negocia com desconto em relação ao Itaú, o que representa tanto o risco maior quanto o potencial de upside caso a reestruturação se consolide. Para quem busca qualidade e consistência, o ITUB4 é a escolha mais direta. Para quem aceita o risco do turnaround em troca de valuation mais descontado, o BBDC4 tem argumento.
O Banco do Brasil (BBAS3) ocupa uma posição diferente na comparação. Com market share de 22% e ROE historicamente alto, o BB tem como risco principal a interferência do governo federal nas decisões estratégicas, como política de crédito, nomeações e programas sociais.
Assim, o BBAS3 lidera historicamente em dividend yield médio dos últimos cinco anos (10,5%), mas apresenta maior volatilidade política e menor previsibilidade de dividendos no curto prazo. O BBDC4, apesar de um yield menor, tem distribuição mais consistente e previsível.
Comparação dos ativos de BBDC4 e BBAS3 Abr/26 - Fonte: TradingView
Considerando o dividend yield médio histórico dos últimos cinco anos, segundo dados da investidor10, a ordem (Considerando apenas os bancos gigantes) é:
O dividend yield atual do BBDC4 está entre 6,1% e 7,5%, dependendo do período e da base de proventos utilizada.
Para 2026, analistas como o JPMorgan estimam yield em torno de 7,6%, considerando a continuidade do crescimento de lucro e a manutenção da política de distribuição. Esse nível posiciona as ações Bradesco como uma das ações de maior renda entre os bancos privados da B3, embora o Banco do Brasil ainda supere em yield bruto.
O Bradesco distribui proventos todos os meses do ano, na forma de JCP. Nos últimos 12 meses, o banco pagou R$ 1,34 por ação em proventos acumulados. A regularidade mensal é um dos diferenciais do papel para investidores que constroem carteiras de renda passiva, pois garante fluxo previsível de caixa ao longo do ano, diferentemente de empresas que pagam apenas semestral ou anualmente.
O banco também tem histórico de pagar JCP antecipados. Em abril de 2026, por exemplo, o Bradesco aprovou distribuição extraordinária equivalente a 15,7 vezes o valor mensal atual, com pagamento previsto até outubro, reforçando o compromisso com a remuneração do acionista mesmo em meio à reestruturação.
A política de dividendos do Bradesco estabelece distribuição mínima de 30% do lucro líquido ajustado. Na prática, o banco costuma distribuir acima desse piso, com a gestão sinalizando compromisso com a manutenção do fluxo de proventos mesmo durante o período de reestruturação.
O CEO Marcelo Noronha declarou no 3T25 que o banco repetirá em 2026 o nível de investimentos de 2025, priorizando "competitividade de longo prazo" sobre aceleração de curto prazo. Essa escolha implica que os ganhos de eficiência ficarão mais visíveis gradualmente, mas não compromete a distribuição corrente de dividendos.
O índice de inadimplência acima de 90 dias do Bradesco está em 4,1%, patamar mantido estável desde o 1T25, mas ainda acima da média do setor.
A inadimplência elevada reflete o histórico de crescimento mais agressivo de crédito em ciclos anteriores, especialmente em pessoa física massificada, o segmento que mais sofreu com o aumento da Selic e com o comprometimento de renda das famílias brasileiras.
O Bradesco, por ter uma base mais concentrada no segmento massificado de pessoa física, sente mais diretamente a concorrência das fintechs. O Nubank, com mais de 100 milhões de clientes no Brasil, compete diretamente pelo mesmo público que o Bradesco atende com maior custo estrutural.
A resposta do banco tem sido a digitalização acelerada do varejo e o redirecionamento estratégico para o público de alta renda, onde a concorrência das fintechs é menor e as margens são mais elevadas.
Essa transição leva tempo e exige investimento contínuo, o que explica por que as despesas operacionais do banco cresceram acima da inflação ao longo de 2025 e devem continuar assim em 2026. A competitividade de longo prazo está sendo comprada a custo de eficiência de curto prazo.
O Bradesco tem sensibilidade significativa ao nível da Selic. Com a taxa básica em quase 15%, o custo de crédito para o consumidor final sobe, o que reduz a demanda e aumenta o risco de inadimplência.
Por outro lado, juros altos também ampliam o spread bancário, favorecendo a margem com clientes em alguns segmentos. O equilíbrio entre esses dois efeitos é o que determina o resultado final da margem financeira líquida.
As ações Bradesco reúnem um conjunto de características que o tornam relevante para carteiras diversificadas, especialmente para quem busca bancos com desconto e potencial de recuperação. A combinação entre reestruturação interna, diversificação das receitas e pagamentos frequentes de proventos cria uma tese que vai além da atividade bancária tradicional.
As ações Bradesco faz sentido para o investidor que tem horizonte de médio e longo prazo, aceita a tese de turnaround bancário e busca combinar renda passiva com potencial de valorização pelo fechamento do desconto de valuation.
Não é o papel ideal para quem quer o banco com melhor execução e maior ROE hoje, que seria o ITUB4. Também não é a escolha para quem quer o maior yield absoluto, que historicamente é o BBAS3. O BBDC4 ocupa um espaço intermediário: desconto razoável, dividendos consistentes e uma narrativa de recuperação que, se se confirmar, representa assimetria positiva para o acionista paciente.
Ao longo deste artigo, você entendeu que as ações Bradesco reflete um banco em transição real. O Bradesco não é mais o banco que enfrentava inadimplência crescente e ROE cadente de 2022 e 2023.
Também não é ainda o banco eficiente e rentável que pretendia ser ao final do plano de reestruturação. Está no meio do caminho, e é exatamente esse posicionamento que define a tese de investimento.
O BBDC4 não é uma aposta simples, mas é uma tese clara para quem entende o que está comprando: paciência, desconto e recuperação gradual.
Sources: 1. Metropoles 2. Investidor10 3. Infomoney 4. Valor 5. BrazilJournal 6. Status Invest 7. Infomoney 8. Uol 9. Veja 10. Globo
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As ações Bradesco estão em torno de R$ 18 em maio de 2026, com alta de mais de 73% nos últimos 12 meses. O papel iniciou 2026 em R$ 18,19 e acumula valorização de cerca de 10% no ano.
Sim. O Bradesco distribui JCP mensalmente, sendo um dos bancos com maior frequência de pagamento de proventos na B3. Nos últimos 12 meses, o total distribuído foi de R$ 1,34 por ação, com dividend yield entre 6,1% e 7,5%.
O papel caiu principalmente por três razões: forte aumento da inadimplência na carteira de pessoa física, compressão das margens com a Selic elevada e perda de eficiência operacional em relação aos pares. A combinação gerou queda consistente no ROE, que chegou a menos de 12% em 2023, muito abaixo do custo de capital do banco.
O preço-alvo médio dos analistas está em torno de R$ 21,86, com o UBS BB projetando R$ 27, Itaú BBA apontando R$ 22 e Genial Investimentos trabalhando com R$ 21,90. O múltiplo atual de 9x lucros é considerado descontado pela maioria das casas que cobrem o papel.
Depende do perfil. O ITUB4 é o banco com melhor execução, maior ROE (23,4%) e menor risco, com P/L em torno de 8,5x. O BBDC4 é o banco com maior potencial de recuperação de múltiplos, maior desconto e dividendos mensais consistentes. Para quem quer qualidade e estabilidade, ITUB4. Para quem quer valor e aposta no turnaround, BBDC4.
O principal risco é a não convergência do ROE para patamares acima do custo de capital. Com a Selic em 15% e a inadimplência ainda em 4,1%, qualquer deterioração macroeconômica pode desacelerar ou reverter a trajetória de recuperação, pressionando o lucro e, consequentemente, os dividendos e a cotação.
Lucas Coca
Redator Técnico Financeiro
Lucas Coca é redator técnico financeiro na XS.com, com mais de quatro anos de experiência na produção de conteúdo especializado e autoritativo para plataformas financeiras digitais. Seu trabalho é focado em pesquisa aprofundada de mercado e análise financeira, traduzindo conceitos complexos de trading, investimentos e fintech em conteúdo claro e prático.
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