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有形股本回报率（Return on Tangible Equity，ROTE）是一项衡量公司相对于有形股本盈利能力的指标，有形股本排除了商誉或知识产权等无形资产。 其计算方法为净利润除以有形股本（股东权益减去无形资产）。ROTE 能更清晰地反映公司在有形资产和金融资产上产生回报的能力，适用于与大量无形资产的公司进行比较。
某公司净利润为 200 万美元，有形股本为 1,000 万美元，其 ROTE 为 20%，表示每投入 1 美元有形股本可产生 0.20 美元的利润。
• 衡量相对于有形股本（排除无形资产）的盈利能力。
• 反映公司在有形与金融资产上创造回报的能力。
• 适用于与大量无形资产的公司进行横向比较。
它聚焦于有形股本，剔除无形资产影响，提供更清晰的盈利情况。
ROTE 从股东权益中剔除了无形资产，而 ROE 则基于包含无形资产的总权益衡量盈利性。
高 ROTE 表明公司能高效利用有形股本创造较强的回报。
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