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金融市场中的女巫时间（Witching Hour）指在多个衍生品合约（例如期权与期货）同时到期的交易收盘前最后一小时。 在“三巫日”或“四巫日”，这些时段会出现成交量与波动率上升，因为交易者需要调整或平仓到期合约。 女巫时间通常出现在每年3、6、9、12月份的第三个周五，带来集中交易活动。
在某次三重到期日的女巫时间，交易者争相结算或调整到期的股票期权、指数期权与指数期货头寸，导致收盘前市场波动显著增加。
• 多重衍生品同时到期日的最后一小时交易时段。
• 常见于“三巫日”或“四巫日”，伴随市场波动性上升。
• 交易者结清或调整头寸，造成价格剧烈波动与成交量激增。
因为多类衍生品同时到期，迫使交易者调整或平仓头寸，可能产生大幅价格变动与成交量激增。
“三巫日”涉及股票期权、指数期权与指数期货同时到期；“四巫日”在此基础上还包括单只股票期货。
交易者可在女巫时间前调整头寸或采用对冲策略，以管理突发价格波动带来的风险。
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