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顧客効果とは、投資家がそれぞれの税制上の事情や収入面での好みに基づいて、特定の種類の投資や証券を選好する傾向のことです。 たとえば、ある投資家は定期的な収入を得るために高配当株を好む一方、別の投資家は長期的な資本成長を期待して配当の少ないグロース株を好む場合があります。 企業は、こうした投資家グループ（顧客）の好みに合わせて配当政策や財務戦略を調整することで、特定の投資家層を引きつけることがあります。
企業が高配当方針から利益の再投資による成長戦略へと転換すると、定期的な収入を求める投資家は離れる一方、成長重視の投資家が集まる可能性があります。
• 顧客効果とは、投資家グループが配当政策など特定の財務戦略を選好する傾向のことである。
• 企業は投資家顧客を引きつけるために政策を調整する場合がある。
• 投資家は自身の収入、税制、リスクの好みに合った投資を選択するものである。
投資家が自身の投資目的や好みに合った企業、例えば配当株を求める投資家が高配当企業に集まるといった行動傾向を指します。
配当政策、成長戦略、リスク水準などを調整することで、特定の投資家の好みに合った企業像を作り出します。
高配当株を好むインカム投資家や、利益の再投資による成長を重視するグロース投資家などが例として挙げられます。 Closed-End Fund
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