Expectations Hypothesis : สมมติฐานความคาดหวัง

สมมติฐานความคาดหวังเป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวจะถูกกำหนดโดยความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในอนาคต ตามสมมติฐานนี้ ผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาวจะเทียบเท่ากับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในอนาคตโดยเฉลี่ยตลอดอายุของพันธบัตร หากนักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยระยะยาวก็จะสูงขึ้นเช่นกัน และในทางกลับกัน ทฤษฎีนี้ช่วยอธิบายรูปร่างของเส้นอัตราผลตอบแทน ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต สมมติฐานความคาดหวังมักใช้ในตลาดตราสารหนี้เพื่อวิเคราะห์แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและคาดการณ์สภาวะเศรษฐกิจ

ตัวอย่าง :

หากตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เส้นอัตราผลตอบแทนจะลาดขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้น