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未能交付（或交割失败）指在金融交易中，一方未能在结算日之前提供应付的证券或资金。这种情况在股票、期权和期货市场常见，可能由库存短缺、技术故障或诸如裸卖空等故意行为引起。此类未能交付会扰乱市场运作，导致价格失真并增加波动性。
一位做空卖出股票的投资者若无法借入并在结算日前交付所需股票，即发生未能交付的情况。
• 发生在证券或资金未能按时交付时。
• 会扰乱市场稳定并影响价格。
• 受监管机构监控以维护市场完整性。
通常由库存短缺或操作问题引起，影响结算流程。
监管机构会处以罚款、强制回补（buy-in）并监控交易行为以防范系统性中断。
它可能导致市场不稳定、影响定价并削弱投资者信心。
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