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未能交割（或交割失敗）指在金融交易中，一方未能在交割日之前提供應付的證券或資金。 這種情況在股票、選擇權和期貨市場常見，可能由庫存短缺、技術故障或諸如裸賣空等故意行為引起。 此類未能交割會擾亂市場運作，導致價格失真並增加波動性。
一位做空賣出股票的投資人若無法借入並在交割日前交付所需股票，即發生未能交割的情況。
• 發生在證券或資金未能按時交付時。
• 會擾亂市場穩定並影響價格。
• 受監管機構監控以維護市場完整性。
通常由庫存短缺或操作問題引起，影響結算流程。
監管機構會處以罰款、強制回補（buy-in）並監控交易行為以防範系統性中斷。
它可能導致市場不穩定、影響定價並削弱投資人信心。
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