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价外（Out of the Money，OTM）指期权当前不具内在价值。 对看涨期权，当标的市场价低于行权价即为价外；对看跌期权，当市场价高于行权价则为价外。 价外期权通常价格低于价内期权，但投机性更强。
交易者持有行权价 60 美元的看涨期权，而标的股价为 50 美元，该期权为价外，行权无利可图。
• 指期权无内在价值的状态。
• 对看涨期权，行权价高于当前市场价即为价外。
• 对看跌期权，行权价低于当前市场价即为价外。
价外期权具投机性，若到期前市场未朝有利方向移动，期权可能作废导致损失。
因为无内在价值且盈利概率低，故价格较低但风险较高。
若到期前市场价格显著朝有利方向变动，价外期权可转为有内在价值而获利。
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