Out of the Money (OTM) : 價外（OTM）

價外（Out of the Money，OTM）指選擇權當前不具內在價值。對買權，當標的市場價低於行權價即為價外；對賣權，當市場價高於行權價則為價外。價外選擇權通常價格低於價內選擇權，但投機性更強。

交易者持有行權價 60 美元的買權，而標的股價為 50 美元，該選擇權為價外，行權無利可圖。

• 指選擇權無內在價值的狀態。

• 對買權，行權價高於當前市場價即為價外。

• 對賣權，行權價低於當前市場價即為價外。

常見問題快速解答

價外選擇權具投機性，若到期前市場未朝有利方向移動，選擇權可能作廢導致損失。

因為無內在價值且盈利概率低，故價格較低但風險較高。

若到期前市場價格顯著朝有利方向變動，價外選擇權可轉為有內在價值而獲利。