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風險偏好與風險趨避（Risk-On Risk-Off，RORO）描述的是投資人基於對市場風險的判斷，在更高風險性資產與更安全資產之間的配置輪動或交易情緒。 在“風險偏好（risk-on）”階段，投資人更願意承擔風險，將資本配置於股票、商品和高收益債券等風險性資產；在“風險趨避（risk-off）”階段，投資人則尋求政府債券、黃金等避險資產。RORO 的驅動因素包括經濟資料、地緣政治事件和市場波動性等變化。
在“風險偏好” 環境下，投資人可能增持股票與商品以押注經濟成長；而在“風險趨避”階段，他們可能拋售這些資產並買入美國公債等避險資產。
• 反映基於市場情緒在風險性資產與避險資產間的輪動。
• “風險偏好” 期間投資人偏好股票和高收益資產；“風險趨避”期間則青睞債券和黃金等避險資產。
• 由市場波動、經濟資料和地緣政治事件等因素驅動。
經濟前景變化、市場波動性和地緣政治風險常引發投資人情緒的轉換。
在“風險偏好”期間，股票和風險性資產通常上漲；在“風險趨避”期間，避險資產如公債價值上升。
政府債券、黃金及其他避險資產在“風險趨避”期間通常表現較為穩健。
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