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シンセティック・レプリケーションとは、ETFなどの金融商品が、基礎資産を直接保有せずにスワップなどのデリバティブを用いて指数や資産のパフォーマンスを再現する方法です。この方法により、直接投資が難しい市場や資産への投資機会を得られます。デリバティブ契約は発行者の財務状況に依存するため、カウンターパーティリスクがあります。
商品指数のパフォーマンスを再現しようとするファンドは、実物の商品を購入する代わりにスワップ契約を結ぶことでシンセティック・レプリケーションを使用できます。
• 基礎資産を直接保有せずにデリバティブを使って指数や資産のパフォーマンスを再現する方法。
• シンセティックETFでよく使用される。
• デリバティブ契約への依存によりカウンターパーティリスクを伴う。
新興市場や商品など、直接投資が難しいまたは高コストな資産や市場に投資機会を得られるためです。
主なリスクはカウンターパーティリスクで、スワップを発行する金融機関がデフォルトするとファンドのパフォーマンスに影響が出ます。
デリバティブを使って資産へのエクスポージャーを得ることで流動性を向上させることができますが、複雑さやリスクも増します。
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