Abnormal return

Abnormal Return: ผลตอบแทนที่ผิดปกติ

ผลตอบแทนผิดปกติคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงจากการลงทุนกับผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับตามตลาดโดยรวมหรือเกณฑ์มาตรฐานเฉพาะ ผลตอบแทนผิดปกติสามารถเป็นบวกหรือลบได้ และมักถูกวิเคราะห์เพื่อประเมินผลกระทบของเหตุการณ์เฉพาะต่อผลการดำเนินงานของหุ้น

ตัวอย่าง :

สมมติว่าบริษัทเภสัชกรรมประกาศการอนุมัติยาใหม่โดย FDA และราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้น 15% ในวันเดียว ในขณะที่ตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้นเพียง 2% ความต่าง 13% นี้แสดงถึงผลตอบแทนผิดปกติ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้คาดการณ์การอนุมัตินี้อย่างเต็มที่ และการปรับราคาหุ้นสะท้อนถึงคุณค่าของข้อมูลใหม่

ประเด็นสำคัญ

• บ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่แตกต่างจากค่ามาตรฐานที่คาดไว้ตามข้อมูลในอดีตหรือเกณฑ์มาตรฐาน

• ใช้เพื่อประเมินผลกระทบของตลาดจากเหตุการณ์ต่างๆ เช่น รายงานผลกำไร การควบรวมกิจการ หรือการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ

• ผลตอบแทนเป็นบวกบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่ดีกว่าที่คาดไว้ ผลตอบแทนเป็นลบบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาด

คำตอบสั้น ๆ สำหรับคำถามที่พบบ่อย

ผลตอบแทนที่ผิดปกติคำนวณอย่างไร?

คำนวณโดยการลบผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับ (จากแบบจำลองหรือเกณฑ์มาตรฐาน) ออกจากผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงของหลักทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่ง

ปัจจัยใดอาจทำให้เกิดผลตอบแทนผิดปกติ?

เหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด เช่น การรายงานผลกำไรเกินคาด การประกาศสำคัญ การควบรวมกิจการ หรือการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของตลาด สามารถทำให้เกิดผลตอบแทนผิดปกติได้

เหตุใดผลตอบแทนที่ผิดปกติจึงมีความสำคัญในการวิเคราะห์การลงทุน

ผลตอบแทนผิดปกติช่วยให้เห็นว่าเหตุการณ์เฉพาะส่งผลต่อผลการดำเนินงานของหุ้นเกินกว่าที่คาดไว้หรือไม่ ช่วยประเมินว่าหลักทรัพย์มีมูลค่ามากหรือน้อยเกินไป และช่วยในการตัดสินใจลงทุน