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異常報酬是指投資的實際報酬與基於整體市場或特定基準的預期報酬之間的差額。異常報酬可以為正或負，通常用於分析特定事件對股票表現的影響。
假設一家製藥公司公佈新藥獲FDA批准，其股價在一天內上漲15%，而同期大盤上漲2%。二者之差13%即為異常報酬，表明市場未充分預期該消息，股價對新資訊進行了調整。
• 表示與基於歷史資料或基準的預期不同的表現。
• 用於評估諸如業績報告、並購或監管變化等事件的市場影響。
• 正異常報酬表示表現優於預期，負異常報酬表示表現不及預期。
透過用證券的實際報酬減去基於模型或基準的預期報酬來計算。
未預期的事件，如業績超預期、重大公告、並購或市場情緒變化，可能導致異常報酬。
它們揭示了特定事件超出預期對股票表現的影響，有助於判斷證券是否被高估或低估並輔助投資決策。
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