Collateralized Debt Obligation (CDO) :担保债务凭证（CDO）

担保债务凭证（CDO）是一类复杂的金融工具，将不同类型的贷款（如抵押贷款、公司债务或信用卡债务）集合并根据风险重组为不同的分层（tranche）。 CDO的投资者可选择不同风险与收益特征的分层进行投资。CDO将基础贷款的现金流以与各分层风险相适配的方式分配给投资者。

投资者购买某CDO的高级分层，该分层由一篮子抵押贷款支持，相对风险较低但收益也低于次级分层，次级分层风险更高但潜在回报更大。

• CDO是将多种贷款打包并按风险划分为不同分层的金融产品。

• 投资者可根据风险承受能力选择不同分层以获取相应回报。

• CDO在2008年金融危机中因为与次级抵押贷款的关联而引发广泛关注。

常见问题快速解答

CDO是一种将贷款池打包并重组为不同风险/收益特征分层的金融工具。

将基础贷款划分为多层分层，高级分层风险较低、收益较低，次级分层风险较高但可能获得更高收益。

许多CDO以次级抵押贷款为基础，当这些贷款违约时导致投资者巨额亏损，成为危机的重要诱因之一。