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有效市场假说（EMH）是一种金融理论，认为所有可获得的信息都已充分反映在股票价格中，使得投资者通过选股或择时持续超越市场变得不可能。 EMH 提出市场是有效的，价格总是反映所有相关信息（历史、当前或预期的未来信息）。 EMH 分为弱式、半强式与强式三种形式，分别反映不同程度的市场效率。该理论质疑主动投资策略的有效性，支持被动投资作为优选方法。
根据 EMH，投资者无法仅通过分析公开信息持续获得超额回报，因为这些信息已被市场价格所吸收。
• 认为股票价格充分反映所有可得信息。
• 隐含持续战胜市场通过主动策略不可行。
• 支持被动投资作为有效途径。
EMH 提出股票价格反映所有可用信息，从而使持续超越市场难以实现。
EMH 分为弱式、半强式与强式，分别代表不同程度的信息反映。
EMH 挑战主动投资策略，支持被动投资作为可行方法。
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