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效率市場假說（EMH）是一種金融理論，認為所有可獲得的資訊都已充分反映在股票價格中，使得投資人透過選股或擇時持續超越市場變得不可能。 EMH 提出市場是有效的，價格總是反映所有相關資訊（歷史、當前或預期的未來資訊）。 EMH 分為弱式、半強式與強式三種形式，分別反映不同程度的市場效率。該理論質疑主動投資策略的有效性，支持被動投資作為優選方法。
根據 EMH，投資人無法僅透過分析公開信息持續獲得超額報酬，因為這些資訊已被市場價格所吸收。
• 認為股票價格充分反映所有可得資訊。
• 隱含持續戰勝市場透過主動策略不可行。
• 支持被動投資作為有效途徑。
EMH 提出股票價格反映所有可用資訊，從而使持續超越市場難以實現。
EMH 分為弱式、半強式與強式，分別代表不同程度的資訊反映。
EMH 挑戰主動投資策略，支持被動投資作為可行方法。
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