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Les métaux comme valeur refuge

Lorsque les marchés financiers deviennent instables ou incertains, les traders et les investisseurs se tournent souvent vers des actifs susceptibles de contribuer à préserver leur patrimoine. Parmi ces actifs, les plus fiables figurent les métaux précieux, notamment l'or.

Dans cette leçon, nous explorerons l'attrait des métaux précieux en période de crise, leur comportement par rapport aux devises et aux actions, et comment les traders les utilisent pour réduire les risques ou tirer parti de l'incertitude.

Pourquoi l'or est considéré comme la valeur refuge la plus fiable

L'or sert de réserve de valeur et de monnaie depuis des millénaires. Sa particularité réside dans le fait qu'il n'est émis par aucun gouvernement ni aucune banque centrale, et qu'il ne peut être ni imprimé, ni gonflé, ni faire l'objet d'un défaut de paiement.

En période d'incertitude économique ou de dévaluation monétaire, l'or gagne souvent de la valeur à mesure que la confiance dans les monnaies fiduciaires ou les actions s'affaiblit. Les banques centrales du monde entier détiennent de l'or dans leurs réserves, renforçant ainsi sa réputation de fiabilité. De plus, il est très liquide, ce qui signifie qu'il peut être rapidement acheté ou vendu sur les marchés mondiaux, le rendant ainsi accessible même en période de tension.

Pour les traders, l’or est particulièrement important pendant les périodes de :

• Forte inflation
• Brèvement des marchés boursiers
• Faiblesse des devises (notamment du dollar américain)
• Crise politique ou géopolitique

Cela en fait un instrument essentiel pour les stratégies défensives, tant dans le trading à court terme que dans l’investissement à long terme.

Comment l'or se comporte pendant les crises mondiales

La réputation de l'or comme protection contre les crises n'est pas seulement théorique ; elle est confirmée par l'histoire. Voici quelques exemples notables :

• Crise financière mondiale de 2008 : Alors que les banques mondiales s'effondraient et que les marchés boursiers s'effondraient, le prix de l'or s'envola. Entre 2007 et 2011, le prix de l'or passa d'environ 650 $ l'once à plus de 1 800 $ l'once.
• Pandémie de COVID-19 (2020) : Dans un contexte de panique généralisée, d'incertitude et de mesures de relance des banques centrales, l'or a dépassé les 2 000 $ l'once pour la toute première fois.
  Inflation et faiblesse du dollar dans les années 1970 : avec une inflation élevée aux États-Unis et un dollar en baisse après avoir quitté l’étalon-or, les prix de l’or ont grimpé de près de 2 000 % au cours de la décennie.

Ces exemples montrent que lorsque les marchés traditionnels échouent ou que la confiance dans la monnaie s’érode, l’or devient souvent l’actif de choix.

Argent et autres métaux

Alors que l’or est à l’honneur, d’autres métaux comme l’argent, le platine et le palladium jouent également un rôle dans les stratégies défensives, bien qu’avec plus de complexité.

L'argent est parfois considéré comme « l'or du pauvre », partageant de nombreuses caractéristiques monétaires avec l'or, mais avec une volatilité accrue en raison de son utilisation industrielle intensive. En période de crise, le cours de l'argent peut augmenter fortement, mais il peut aussi chuter plus rapidement en période de rebond.

Le platine et le palladium sont davantage influencés par la demande industrielle (notamment dans le secteur automobile), mais suscitent toujours de l’intérêt lors des cycles inflationnistes ou des périodes d’achat de métaux précieux.

En bref, ces métaux peuvent offrir une diversification et des opportunités spéculatives, mais sont généralement moins stables que l’or en tant que valeur refuge pure.

Comment les traders et les investisseurs se couvrent avec les métaux

Les traders utilisent des métaux comme l’or de multiples façons pour protéger leur capital et réduire leur exposition aux marchés volatils :

• Diversification : L’inclusion de métaux dans un portefeuille réduit la dépendance aux actions ou aux devises.
• Couverture contre l’inflation : Le cours de l’or augmente souvent lorsque l’inflation érode le pouvoir d’achat des liquidités et des obligations.
• Protection contre les crises : Lorsque les tensions géopolitiques augmentent ou que les marchés boursiers chutent, l’or a tendance à attirer les capitaux, car il constitue un actif refuge.

Les commerçants de détail peuvent accéder aux métaux via :

• CFD sur l'or : pour le trading à court terme et la spéculation
• ETF : pour une exposition à long terme sans détention physique
• Contrats à terme : pour la couverture ou l'exposition à effet de levier
• Lingots physiques : pour le stockage à long terme et la préservation du patrimoine

Chaque méthode offre différents niveaux de risque, de coût et de contrôle, permettant aux traders d’adapter leur exposition aux métaux à leurs objectifs.

Les limites et les risques des valeurs refuges

Bien que les métaux offrent une protection, ils ne sont pas parfaits :

• Absence de rendement : L’or et l’argent ne génèrent pas de revenus comme les dividendes ou les intérêts. Leur détention comporte un coût d’opportunité, surtout en période de hausse des taux d’intérêt.
• Volatilité : Les métaux refuges peuvent néanmoins fluctuer à court terme. L’or, par exemple, subit souvent des prises de bénéfices après les pics initiaux de crise.
• N’est pas à l’abri de la vigueur des marchés : Lorsque la confiance revient sur les actions ou que le dollar se renforce, le prix de l’or peut baisser, même si des risques sous-jacents persistent.

Les traders doivent considérer les métaux comme un élément de leur stratégie, et non comme une garantie. Une surallocation en or sans diversification adéquate peut exposer un portefeuille à des fluctuations du sentiment du marché.

Résumé de la leçon

• L'or est la valeur refuge la plus répandue, privilégiée en période d'inflation, de crise et de tensions sur les marchés.
• L'argent et d'autres métaux précieux peuvent également progresser en période d'incertitude, mais ont tendance à être plus volatils.
• Les traders utilisent les métaux pour se protéger de l'inflation, diversifier leurs portefeuilles et gérer les risques.
• Si l'or offre une protection, il ne garantit pas de rendement et comporte des limites comme un rendement nul et une volatilité à court terme.
• Les métaux refuges fonctionnent mieux lorsqu'ils sont associés à d'autres outils de gestion des risques et à un plan de trading bien structuré.

Vous avez maintenant acquis les bases pour trader les matières premières et les métaux en toute confiance. Dans la dernière leçon, nous passerons en revue tout ce que vous avez appris, vous aiderons à vous fixer des objectifs réalistes et vous guiderons pour continuer à progresser en tant que trader au-delà de ce cours.