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金融用語・用語集

Implied repo rate

Implied Repo Rate: インプライド・レポ金利

インプライド・レポ金利とは、現物市場で有価証券（例：国債）を購入し、同時に先物市場でその証券を売却した場合に理論上得られる金利のことです。これは先物受渡日まで資産を保有する際に必要となる「保有コスト」を反映しており、キャリー取引や裁定取引の採算性を判断するために利用されます。トレーダーは現物価格と先物価格の関係からインプライド・レポ金利を算出し、裁定機会の有無を評価します。

例：

トレーダーが米国債を現物市場で購入し、同じ銘柄を先物市場で売却する取引を検討する際、現物購入コストと先物価格を比較してインプライド・レポ金利を算出し、裁定取引が成立するかどうかを判断します。

重要なポイント

• 現物市場で資産を購入し先物市場で売却した場合に得られる理論上の金利である。

• 裁定取引の採算性を判断するために利用される。

• 先物受渡日までの資産保有に伴うコストを反映する指標である。

よくある疑問への簡単な回答

インプライド・レポ金利はどのように取引で利用されますか？

トレーダーはインプライド・レポ金利を使用して、現物と先物の価格差から裁定取引の利益が見込めるかどうかを判断します。

インプライド・レポ金利にはどのような要因が影響しますか？

現物市場での資産価格、先物価格、金利水準、ポジションの資金調達コストなどが影響します。

インプライド・レポ金利はなぜ裁定取引において重要なのですか？

現物市場と先物市場の価格差が利益を生むかどうかを判断する基準となり、リスクの低い裁定取引を成立させるために不可欠だからです。 Implied Volatility

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