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ペイメント・フォー・オーダー・フロー（PFOF）とは、ブローカーが顧客の注文をマーケットメーカーや取引所などの第三者にルーティングすることに対して、報酬を受け取る慣行です。 PFOFはブローカーが個人投資家に対して手数料無料の取引を提供できるようにしますが、利益相反が生じる可能性があるため論争を引き起こしています。批判者は、ブローカーが高い報酬を提供するルートを優先する可能性があり、取引の執行品質に影響を与える恐れがあると主張しています。
小売の証券会社がマーケットメーカーからオーダーフローの支払いを受け取り、顧客に手数料無料の取引を提供しながら、注文のルーティングによって収益を得ます。
• 特定のマーケットメーカーに注文をルーティングすることでブローカーが報酬を受け取る慣行。
• 手数料無料の取引を可能にするが、利益相反を引き起こす可能性がある。
• 報酬を優先することで取引の執行品質が損なわれる懸念から論争となっている。
ブローカーが最良の執行を提供するのではなく、報酬に基づいて注文をルーティングする可能性があるため、利益相反の懸念を引き起こします。
ブローカーが手数料無料の取引を提供できるようにし、証券の売買に関連するコストを削減します。
規制当局は、PFOFの取り決めにおいて透明性を求め、ブローカーが投資家に対して潜在的な利益相反を開示することを義務付けています。
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