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기본적 분석과 기술적 분석 결합하기

일부 투자자는 펀더멘털에 집중하거나 차트에만 의존하는 등 어느 한 쪽을 선택합니다.

하지만 사실 가장 숙련된 시장 참여자는 두 가지 관점이 서로 보완한다는 것을 알고 있습니다.

펀더멘털 분석은 자산이 움직여야 하는 이유를 설명합니다.
 기술적 분석은 언제 움직일 가능성이 가장 높은지 판단하는 데 도움이 됩니다.

이 두 가지를 결합하면 흩어진 데이터를 전략으로 전환하여 장기적 가치와 단기적 기회를 연결할 수 있습니다.

이 강의에서는 이 두 가지 방법을 효과적으로 결합하는 방법, 타이밍과 밸류에이션이 중요한 이유, 실제 투자자들이 이 시너지 효과를 이용해 더 나은 결정을 내리는 방법을 살펴봅니다.

펀더멘털과 차트 분석을 결합하는 이유는?

시장은 내재 가치와 투자자 행동에 의해 움직입니다. 펀더멘털은 자산이 매수할 가치가 있는지 여부를 파악하고, 기술적 분석은 시장이 그 결론에 동의하는 시점을 알려줍니다.

펀더멘털을 이용해 기업을 분석한 결과 저평가된 종목을 발견했다고 가정해 봅시다.

타이밍 도구가 없다면 시장이 약세일 때 너무 일찍 진입해 회복이 시작되기 전에 포지션이 하락하는 것을 지켜볼 수 있습니다.

기술적 분석은 적절한 진입 시점을 알려주는 모멘텀, 추세 반전 또는 거래량 급증을 확인하여 이러한 상황을 피할 수 있도록 도와줍니다.

요컨대

• 펀더멘털이 답입니다: "무엇을 매수 또는 매도해야 할까?"

• 테크니컬이 답합니다: "언제 매매해야 할까?"

이 두 가지를 함께 사용하면 논리와 타이밍이 조화를 이루고 분석이 실행으로 이어집니다.

각 접근법이 서로를 보완하는 방법

시너지 효과를 이해하려면 각 방법이 어느 부분에서 뛰어난지 알아두면 유용합니다.

어느 한 분야가 다른 분야를 대체할 수는 없습니다. 대신 펀더멘털을 통해 기회가 존재하는지 확인하고 기술적 분석을 통해 기회를 포착할 시기를 결정하면서 통합적으로 사용할 때 가장 효과적입니다.

펀더멘털을 이용한 기회 확인

이 프로세스는 잠재적 투자 대상을 걸러내고 가치가 존재할 가능성이 있는 곳에 관심을 집중하는 펀더멘털 분석으로 시작됩니다.

예를 들어

• 내재가치보다 낮은 가격에 거래되는 주식.

• 경기 강세가 뒷받침되는 통화.

• 공급이 줄어들고 수요가 늘어나는 원자재.

이 단계에서 애널리스트는 탐정과 같은 역할을 하며 수익, GDP 데이터 또는 공급 동향을 조사하여 가격이 잘못 책정된 자산을 찾아냅니다.

하지만 펀더멘털이 강한 매수세를 가리키더라도 시장이 즉각적으로 조정되는 경우는 드뭅니다. 감정, 투기 또는 더 광범위한 시장 주기로 인해 가격은 몇 주 또는 몇 달 동안 실제 가치와 괴리된 채로 있을 수 있습니다.

그렇기 때문에 펀더멘털만으로는 정확한 타이밍을 보장할 수 없으므로 다음 단계로 넘어가야 합니다.

테크니컬을 사용해 타이밍 구체화하기

펀더멘털 측면에서 자산이 매력적으로 보이면 기술적 분석을 통해 가장 유리한 매매 시기를 결정할 수 있습니다.

차트 패턴, 이동 평균, 모멘텀 지표가 도움이 됩니다:

• 추세 방향: 시장이 펀더멘털 스토리에 부합하는가?

• 지지 및 저항 영역: 매수 또는 매도세가 나타나는 경향이있는 곳.

• 거래량 확인: 움직임 뒤에 충분한 참여가 있는가?

• 반전 신호: 트레이더가 기본 펀더멘털에 동의하기 시작했는가?

예를 들어, 펀더멘털이 강한 종목이 일시적인 시장 공포로 인해 하락하고 있는 경우, 거래량이 상승하면서 저항선을 돌파하면 심리가 바뀌고 있다는 신호로 밸류에이션 이론에 부합하는 새로운 추세가 시작되었음을 확인할 수 있습니다.

이처럼 기술적 분석은 시장이 이미 파악한 펀더멘털을 인식하기 시작할 때 유효합니다.

정렬의 힘

펀더멘털과 기술적 지표가 일치하면 확신이 커집니다.

두 가지가 같은 방향을 가리키면 논리와 시장 움직임 모두에 의해 움직임이 뒷받침된다는 확신이 커집니다.

예시

한 채굴 회사를 분석한다고 가정해 봅시다:

• 펀더멘털: 견조한 수익, 낮은 부채, 주요 금속에 대한 수요 증가로 저평가되어 있는 것을 발견했습니다.

• 기술: 가격이 장기 하락 추세에서 벗어나 50일 이동평균이 200일 이동평균을 넘어섰습니다(강세 신호).

여기서 펀더멘털은 가치를 시사하고 기술적 지표는 모멘텀을 나타냅니다.
 흔히 "합류"라고 부르는 이러한 정렬은 두 가지 방법 중 하나만 사용하는 것보다 훨씬 더 큰 힘을 발휘합니다.

두 가지 도구로 위험 관리

두 가지 접근법을 결합하면 리스크 관리도 더 선명해집니다. 펀더멘털은 수익 약화, 경제지표 악화, 정책 변화 등 투자 논리가 실패할 수 있는 지점을 정의하는 데 도움이 됩니다.

테크니컬은 출구 수준과 손절매 위치를 정확히 파악하여 잠재적 손실을 줄이는 데 도움이 됩니다.

예를 들어

• 견고한 펀더멘털과 강세 기술 분석을 모두 확인한 후 주식을 매수합니다.
• 그런 다음 최근 기술적 지지선 바로 아래에 스톱을 설정합니다.
• 시장이 이 수준을 위반하고 펀더멘털이 깨지면(실적 부진으로 인해) 손실이 더 커지기 전에 청산합니다.

각 접근법의 함정 피하기

각 분야에는 한계가 있으며, 이를 결합하면 약점을 상쇄하는 데 도움이 됩니다.

기본적 분석의 한계

• 타이밍을 잘못 판단할 수 있으며, 시장이 예상보다 오래 비합리적인 상태를 유지할 수 있습니다.

• 공포나 투기와 같은 행동 동인을 과소평가할 수 있습니다.

• 금방 바뀔 수 있는 가정에 의존합니다.

기술적 분석의 한계

• 내재가치를 무시하므로 기술적으로 강세인 자산이 여전히 고평가될 수 있습니다.

• 변동성이 크거나 거래량이 적은 시장에서 잘못된 신호를 생성합니다.

• 가격이 움직이는 이유는 설명하지 않고 가격이 움직이고 있다는 사실만 설명합니다.

두 도구를 통합하면 어느 한 도구에 대한 과도한 의존도를 줄일 수 있습니다.

맥락, 확인, 균형, 즉 시장 현실에 대한 보다 균형 잡힌 시각을 얻을 수 있습니다.

통합 분석의 실제 사례

주식 예시 - Apple Inc.

펀더멘털: Apple은 강력한 매출 성장, 마진 상승, 견고한 대차 대조표를 보고하며 지속적인 수요와 혁신의 힘을 보여줍니다.

기술: 일정 기간의 통합 후, 주식은 높은 거래량에서 저항선을 돌파합니다.

결과는? 펀더멘털은 가치와 강점을 확인하고, 기술은 타이밍을 확인합니다. 여기에 진입하는 투자자는 너무 일찍 매수하기보다는 상승 추세의 다음 구간을 타는 경우가 많습니다.

통화 예시 - EUR/USD

펀더멘털: 유럽중앙은행이 금리 인상을 시사하는 반면 미국 성장은 둔화됩니다. 이는 경제 강세를 유로화 쪽으로 이동시킵니다.

기술: EUR/USD는 명확한 고저 구조를 형성하고 200일 이평선을 돌파했습니다.

거시 펀더멘털과 차트 움직임이 일치하여 EUR/USD 롱 포지션에 대한 확신이 강화됩니다.

원자재 예시 - 금

펀더멘털: 인플레이션 기대치 상승, 실질 금리 하락, 지정학적 불확실성 증가로 금은 역사적으로 강세를 보였습니다.

기술적인 요인: 금 가격은 상대강도지수(RSI) 상승에 힘입어 수개월간 이어진 박스권에서 벗어났습니다.

이러한 신호를 종합하면 경제 상황과 시장 심리가 모두 상승에 유리하다는 것을 알 수 있습니다.

채권 예시 - 회사채

펀더멘털: 경기 부진에도 불구하고 견조한 현금 흐름과 안정적인 신용 등급을 유지하는 기업.

기술: 기업의 채권 스프레드(수익률과 국채 수익률의 차이)가 좁혀지기 시작하면 투자자들이 신뢰를 회복하고 있다는 초기 기술적 신호입니다.

펀더멘털 개선과 시장 움직임의 확인이 조화를 이루면 더 큰 심리가 변화하기 전에 기회를 포착할 수 있습니다.

결합된 워크플로우 구축

두 분야를 효율적으로 활용하기 위해 투자자는 구조화된 프로세스를 따르는 경우가 많습니다:

1. 펀더멘털부터 시작하세요: 경제 동향, 기업 재무 및 밸류에이션을 평가합니다.

2. 자산을 필터링합니다: 저평가되었거나 성장 잠재력이 높은 종목을 선택합니다.

3. 기술적 분석을 적용합니다: 가격 움직임과 거래량을 통해 확인합니다.

4. 위험과 목표 정의하기: 손절 및 이익실현 구간은 기술적 수준을 사용합니다.

5. 변화를 모니터링하세요: 기본 전망과 차트 설정을 정기적으로 업데이트하세요.
    

이 워크플로는 기본 아이디어를 실행 가능한 트레이딩으로 바꾸고, 데이터에 기반한 절제된 매매로 전환합니다.

심리의 역할

시장 심리는 펀더멘털과 기술적 분석 사이의 다리 역할을 합니다.

이는 투자자들이 데이터에 대해 낙관적, 신중, 두려움 등 종합적으로 어떻게 느끼는지를 반영합니다.

주식은 몇 달 동안 저평가된 상태로 있다가 심리가 바뀌면서 랠리를 촉발할 수 있습니다.

마찬가지로 통화도 근본적으로는 강세를 보이지만 트레이더가 글로벌 불확실성에 패닉에 빠지면 일시적으로 하락할 수 있습니다.

인식이 현실을 따라잡을 때 가격이 움직인다는 점을 인식하면 분석가가 인내심을 유지하고 감정적인 결정을 피하는 데 도움이 됩니다.

두 가지 접근법을 혼합하는 일반적인 전략

모멘텀을 이용한 가치 투자

긍정적인 기술적 모멘텀이 뚜렷한 저평가된 자산을 매수하세요.

이는 가치투자의 장기적 강점과 단기적 타이밍의 정확성을 결합한 것입니다.

실적 중심 트레이딩

실적 보고서(펀더멘털)를 이용해 방향성을 가늠하고 차트를 이용해 진입 타이밍을 잡으세요.

 예를 들어, 실적 호조 후 상승세에 매수하거나 실적 발표 후 차트에서 약세가 확인되면 매도하세요.

매크로 + 기술적 확인

통화 및 원자재 트레이더는 금리 변동이나 인플레이션과 같은 매크로 데이터를 모니터링하고 기술적 확인을 기다렸다가 매매에 나서면 잘못된 출발을 줄일 수 있습니다.

균형의 기술

펀더멘털과 기술적 분석을 혼합하는 것은 어느 쪽에 더 의존해야 할 때를 아는 것입니다.

• 투자자(장기)는 펀더멘털에 더 의존하고 진입 최적화를 위해 기술적 분석을 사용합니다.

• 트레이더(단기)는 펀더멘털에 더 의존하고 보조지표는 배경 방향성을 제공합니다.

균형은 투자자의 기간, 위험 허용 범위, 목표에 따라 달라집니다.

그러나 전략에 관계없이 두 가지 방법을 결합하면 현실에 근거하고 시장 리듬에 맞춰 의사 결정을 내릴 수 있습니다.

레슨 요약

• 펀더멘털 분석은 자산의 내재 가치를 연구하여 자산이 움직여야 하는 이유를 밝혀냅니다.

• 기술적 분석은 시장 패턴과 모멘텀을 통해 그 움직임이 언제 일어날 가능성이 있는지 보여줍니다.

• 두 가지 방법을 병행하면 확신을 강화하고 타이밍을 개선하며 리스크 관리를 강화할 수 있습니다.

• 가장 성공적인 투자자는 펀더멘털은 방향성을, 기술적 분석은 실행을 위해 사용하며 시장에 대한 균형 잡힌 증거 기반 접근법을 만듭니다.

마지막 강의에서는 지금까지 배운 모든 개념을 구조화되고 반복 가능한 프로세스에 통합하는 완벽한 펀더멘털 분석 프레임워크를 구축하는 방법을 알려드립니다.