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抵押贷款担保债务（CMO）是一类抵押贷款支持证券，将多笔抵押贷款集合在一起并划分为不同的债券分层（或等级），每层具有不同的风险与收益特征。 这些分层旨在满足不同风险偏好的投资者，有些层级提供更高收益但风险更大，而另一些层级则更稳健但收益较低。 CMO的设计目的是将抵押贷款的违约风险与提前还款风险在投资者间分配，投资者的回款来源于标的抵押贷款借款人的还款。
寻求稳定收益的投资者可能会投资CMO的高级债层，该层违约风险最低，但相较于次级层提供较低的收益率。
• CMO是将抵押贷款集合并划分为不同分层的抵押贷款支持证券。
• 每一分层为不同类型的投资者提供不同风险与收益水平。
• 还款来自基础抵押贷款借款人，风险在分层间分配。
将抵押贷款汇聚并按分层分配还款，为投资者提供不同风险与收益特征的选择。
将抵押贷款池划分为多个分层，每层具有不同的风险与回报特征，供投资者按风险偏好选择。
投资者面临抵押贷款违约、提前还款及利率波动等风险，且次级分层的风险更高。
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