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股权溢价之谜描述了股票相对于无风险资产（如政府债券）在长期内获得异常高回报的现象。 尽管股票回报率较高，但观测到的股权溢价（股票回报与债券回报之差）大于传统金融理论所能解释的水平。 经济学家对为何投资者不持有更多股票存在疑问；这暗示风险厌恶、市场缺陷及心理偏差等因素可能发挥作用。
历史数据显示美国股票年均回报率比政府债券高约 7%，这一溢价难以仅用风险因素解释。
• 强调股票相对于无风险资产的异常高回报。
• 大额股权溢价无法完全用传统金融理论解释。
• 指出风险厌恶、行为偏差与市场不完善可能影响投资者行为。
指股票相对债券的高回报无法被传统理论完全解释的现象。
因为观测到的溢价超过预期，传统模型无法充分解释为何投资者不持有更多股票。
风险厌恶、心理偏差和市场不完善被认为是重要因素。
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