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Tail value at risk tvar tvar

Tail Value at Risk (TVaR) : 尾部在险价值（TVaR）

尾部在险价值（Tail Value at Risk，TVaR），亦称条件在险价值（Conditional Value at Risk，CVaR），是一种风险度量，用于量化在发生尾部事件时投资组合或投资的预期损失，超出给定置信水平的部分。与仅衡量在某一概率范围内最大损失的在险价值（VaR）不同，TVaR 估计在损失已超过 VaR 阈值的情况下的平均损失。TVaR 有助于理解极端市场条件下的潜在损失程度。

示例：

若某投资组合的 95% VaR 为 100 万美元，则 TVaR 可能为 200 万美元，意味着在最差的 5% 情形下，预期平均损失为 200 万美元或更多。

要点

• 衡量超出 VaR 阈值后的平均预期损失。

• 在极端市场情境下提供更全面的潜在损失视角。

• 亦称为条件在险价值（CVaR）。

常见问题快速解答

TVaR 与传统 VaR 有何不同？

TVaR 衡量在超过 VaR 阈值的极端情形下的平均损失，而 VaR 仅估计在一定置信水平内的最大损失。

为何 TVaR 被视为比 VaR 更稳健的风险度量？

TVaR 提供有关尾部事件损失严重程度的额外信息，能更全面反映极端风险。

金融机构如何在风险管理中使用 TVaR？

金融机构用 TVaR 评估极端损失的可能性，并据此进行对冲或配置资本以缓解严重市场下行的影响。

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