Collateralized Mortgage Obligation (CMO) :不動產抵押債券（CMO）

不動產抵押債券（CMO）是一種將抵押貸款池分割為具有不同風險、收益與清償順序的分層的抵押貸款支持證券。 CMO允許投資人選擇與其風險偏好和收益需求相匹配的分層。基礎抵押貸款的還款由房貸借款人支付，並根據CMO的結構分配給投資人。

投資人可能選擇某一CMO分層，該層在其它層之前優先獲得本金清償，因此相對更安全但收益率低於風險較高的分層。

• CMO是將抵押貸款池劃分為不同分層的抵押貸款支持證券，具有不同的風險與清償順序。

• 投資人可根據風險與收益偏好選擇分層。

• 基礎抵押貸款的還款按照CMO結構分配給投資人。

常見問題快速解答

CMO將抵押貸款池劃分為多個分層，每層具有不同風險和報酬特徵，基礎貸款的還款按結構分配給各層投資人。

投資人可按自身風險承受能力與收益目標選擇相應分層，獲得在收益與安全性間的靈活選擇。

包括提前還款風險（借款人提前還款會影響現金流量時間分配）、利率風險與信用風險等。