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金融用語・用語集

Adjusted present value apv apv

Adjusted Present Value (APV): 調整現在価値（APV）

調整現在価値（APV）は、プロジェクトまたは企業の価値を、全額自己資本で資金調達されたと仮定して正味現在価値（NPV）を算出し、その後、負債による税制優遇措置などの資金調達の副作用の価値を調整することで算出する評価手法です。 APVは、資金調達の意思決定の影響を事業の中核事業から切り離し、資金調達が全体的な価値にどのように影響するかを明確に示します。

例：

企業が資金調達を考慮せずにNPVを使用してプロジェクトの価値を100万ドルと評価し、負債による資金調達による税制優遇措置によって20万ドルの価値が追加されたとすると、APVは120万ドルになります。

重要なポイント

• プロジェクトのNPVに資金調達の効果を加える評価手法である。

• 事業の本質的価値と資金調達の影響を分離する。

• 複雑な資本構成や多額の負債を持つプロジェクトに有用である。

よくある疑問への簡単な回答

調整現在価値（APV）はなぜ使用されるのですか？

資金調達の影響と事業の本来の価値を分離することで、より正確にプロジェクトを評価するためです。

APVは従来のNPVとどのように異なりますか？

APVは事業価値と資金調達による影響を分けて評価しますが、従来のNPVはそれらをまとめて評価し、資金調達戦略の影響を見落とす可能性があります。

APVで考慮される資金調達の副次的効果には何がありますか？

一般的には、負債による税シールド、破産コスト、新株発行コストなどが含まれます。 Advanced Computerized Execution System

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