Adjusted Present Value (APV) : 調整後現值（APV）

調整後現值（Adjusted Present Value，APV）是一種估值方法，透過先計算在全權益融資（無債務）假設下專案或公司的淨現值（NPV），然後對融資產生的副作用（如債務的稅盾）進行調整，從而得出整體價值。 APV將融資決策的影響與業務核心部分分離，清晰展示融資如何影響總體價值。

若在不考慮融資的情況下專案NPV為100萬美元，而債務帶來的稅盾增加價值20萬美元，則APV為120萬美元。

• 一種將融資影響加回到項目NPV的估值方法。

• 將核心業務價值與融資影響分離。

• 對於具有複雜資本結構或大量債務的專案尤為有用。

常見問題快速解答

APV可更準確地估值項目，單獨考慮融資決策的影響。

APV將融資影響分開處理，而傳統NPV通常將融資與業務價值合併計算，可能忽略融資策略的具體影響。

常見的包括債務稅盾、破產成本以及發新股的成本等。