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ジェンセンのアルファとは、CAPM（資本資産評価モデル）で求められる期待収益率と比較して、ポートフォリオや投資がどれだけ超過リターンを上げたかを測定するリスク調整後のパフォーマンス指標です。アルファがプラスであれば、市場リスクを考慮した上で期待値を上回る収益を上げたことを示し、マイナスであれば期待値を下回ったことを示します。投資家やファンドマネージャーは、この指標を使って、市場要因を超えた運用能力があるかどうかを評価します。
ある投資信託のジェンセンのアルファが +1.5% であれば、市場リスクを考慮した期待収益率を 1.5% 上回ったことを意味します。 Key Points
• ポートフォリオがリスクに対して期待される収益をどれだけ上回ったかを測定する指標。
• プラスのアルファはアウトパフォーム、マイナスはアンダーパフォームを示す。
• 投資信託やポートフォリオのリスク調整後パフォーマンス評価に広く利用される。
市場リスクを考慮した期待収益率を上回り、ファンドマネージャーの運用が良好であることを示します。
CAPMで算出される期待収益率と実際のポートフォリオ収益を比較して求めます。
ファンドマネージャーが市場要因以上の価値を生み出しているかどうかを判断できるためです。 Joint Venture
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