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裁定取引の限界とは、トレーダーが市場の非効率性（価格の歪み）を完全に解消することを妨げる制約要因を指します。 理論上、裁定取引（アービトラージ）は、異なる市場で同一資産を同時に売買することでリスクなしで利益を得られる取引です。 しかし実際には、流動性の制約、規制上の制限、取引コスト、リスク回避傾向などの要因によって、裁定取引戦略が十分に実行できない可能性があります。 その結果、価格の歪みや市場の非効率性が想定より長期間残存することがあります。
ある銘柄が米国市場と欧州市場で異なる価格で取引されていますが、高い取引コストや為替リスクにより、裁定取引を行うトレーダーがその差を十分に活用できません。 キーポイント:
• トレーダーが裁定取引の機会を最大限に活用することを妨げる制約を指す。
• 要因には、流動性制約、取引コスト、規制上の制限、リスク回避が含まれる。
• 市場の非効率性と価格異常が持続する可能性がある。
流動性制約、取引コスト、規制上の障壁、リスク回避傾向などが、裁定取引の機会を最大限に活用することを妨げる一般的な要因です。
価格の歪みがすぐに修正されず、市場の効率性が低下する原因となります。
高い取引コストやリスク、その他の障壁によって取引実行が制限され、価格の不均衡が残るためです。 Lipper Average
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