USDJPY Duy Trì Vùng Cao Khi USD Được Hỗ Trợ Bởi Giá Năng Lượng Và Rủi Ro Địa Chính Trị

Căng thẳng tại Trung Đông leo thang trong thời gian gần đây đã làm gia tăng rủi ro đối với thị trường năng lượng toàn cầu, đặc biệt khi khu vực này chiếm tỷ trọng lớn trong thương mại dầu mỏ thế giới. Những lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung đã đẩy giá dầu tăng mạnh trong các phiên gần đây.

Mặc dù sau cuộc họp khẩn của các nước G7, giá dầu đã điều chỉnh giảm khi thị trường kỳ vọng các biện pháp ổn định nguồn cung, mặt bằng giá năng lượng vẫn duy trì ở mức cao. Hiện tại, WTI và Brent vẫn giao dịch trên ngưỡng 80 USD/thùng, cho thấy rủi ro đối với thị trường năng lượng toàn cầu vẫn chưa hoàn toàn hạ nhiệt.

Giá năng lượng tăng mạnh làm dấy lên lo ngại rằng áp lực lạm phát toàn cầu có thể quay trở lại, qua đó khiến kỳ vọng thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trở nên thận trọng hơn. Trong bối cảnh đó, khả năng Fed duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn tiếp tục được củng cố. Điều này đã hỗ trợ sức mạnh của đồng USD, khi chỉ số Dollar Index (DXY) phục hồi từ mức đáy quanh 95.2 điểm, có thời điểm ghi nhận tăng lên gần 99.4 và hiện tại vẫn duy trì ở mức quanh 98.5.

Ở chiều ngược lại, đồng Yên Nhật tiếp tục chịu áp lực khi giá năng lượng tăng mạnh. Nhật Bản là một trong những quốc gia nhập khẩu năng lượng lớn nhất thế giới và phụ thuộc đáng kể vào nguồn cung từ Trung Đông, với khoảng 90% lượng dầu nhập khẩu đến từ khu vực này (theo Fxstreet). Khi giá dầu tăng, chi phí nhập khẩu năng lượng của Nhật Bản có xu hướng gia tăng, làm mở rộng thâm hụt thương mại và gây áp lực lên đồng JPY.

Trong quá khứ, đồng Yên thường được xem là một tài sản trú ẩn an toàn khi rủi ro toàn cầu gia tăng. Tuy nhiên, diễn biến của thị trường trong giai đoạn hiện tại cho thấy vai trò này không còn rõ nét như trước. Bất chấp môi trường địa chính trị bất ổn, USDJPY vẫn duy trì ở vùng cao.

Mặc dù vậy, thị trường vẫn trong trạng thái tâm lý thận trọng khi tỷ giá tiến gần các vùng từng kích hoạt can thiệp tiền tệ từ chính phủ Nhật Bản trong quá khứ. Các nhà chức trách Nhật Bản đã nhiều lần phát tín hiệu rằng họ sẵn sàng hành động khi đồng Yên suy yếu quá nhanh, đặc biệt khi tỷ giá USDJPY tiến sát mốc 160, mức từng dẫn tới các cảnh báo và biện pháp can thiệp trước đây.

Trong thời gian tới, USDJPY nhiều khả năng vẫn duy trì ở vùng cao khi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn ở mức lớn, trong khi đồng USD tiếp tục được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Mỹ và nhu cầu phòng thủ trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Tuy nhiên, rủi ro can thiệp tiền tệ từ Nhật Bản cùng với khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục từng bước bình thường hóa chính sách tiền tệ có thể hạn chế đà tăng của cặp tiền này trong trung hạn.

Do đó, triển vọng của USDJPY trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ là duy trì giao dịch trong vùng cao 155–160, tuy nhiên biến động có thể trở nên thận trọng hơn khi thị trường phải cân bằng giữa sức mạnh của đồng USD và nguy cơ can thiệp tiền tệ từ phía Nhật Bản.