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金融術語與詞彙表

Arbitrage pricing theory apt apt

Arbitrage Pricing Theory (APT) : 套利定價理論（APT）

套利定價理論（Arbitrage Pricing Theory，APT）是一種金融模型，解釋資產預期報酬與多個可能影響其價格的總體經濟因子的關係。由經濟學家斯蒂芬·羅斯提出，APT不同於資本資產定價模型（CAPM），其考慮多個因子而非僅市場風險。因子可包括通膨、利率與經濟成長等。 APT基於套利機會的存在會迫使資產價格反映這些因子的綜合影響。

範例：

若某資產對利率、通膨與GDP成長敏感，APT會將這些因子對資產預期報酬的貢獻納入考慮，以評估其定價是否合理。

重點整理

• 基於多個總體經濟因子解釋資產報酬的金融模型。

• 與CAPM不同，考慮多因子而非僅市場風險。

• 用於判斷資產是否基於其對不同因子的敏感性被合理定價。

常見問題快速解答

什麼是套利定價理論（APT）？

APT是一種透過多個總體經濟因子解釋資產預期報酬的金融模型。

APT與CAPM有何區別？

CAPM僅考慮市場風險，APT則考慮多種因子如利率、通膨和經濟成長。

APT的核心思想是什麼？

若價格偏離由多因子決定的合理水準，套利者將進行套利，進而使價格回歸合理水準。

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