Alternative Trading System : Hệ thống giao dịch thay thế

Alternative Trading System (ATS) là địa điểm giao dịch phi sở giao dịch, nơi khớp lệnh mua – bán chứng khoán với các quy tắc, cấu trúc phí hoặc giờ giao dịch có thể khác so với sàn giao dịch truyền thống. ATS thường được nhà đầu tư tổ chức và các nhà giao dịch tần suất cao sử dụng để thực hiện lệnh lớn mà không làm tác động quá nhiều đến thị trường công khai, đồng thời cung cấp tính ẩn danh cao hơn và khả năng có giá khớp tốt hơn. ATS bao gồm electronic communication networks (ECN), dark pools và crossing networks. Dù chịu sự quản lý của SEC, chúng hoạt động dưới khung quy định “nhẹ” hơn so với các sàn chính thức như NYSE hay Nasdaq.

Ví dụ:

Một quỹ phòng hộ có thể sử dụng dark pool (một dạng ATS) để mua khối lượng lớn cổ phiếu mà không để lộ ý định giao dịch ra thị trường, giảm tác động đến giá. Các điểm chính: