Capital Asset Pricing Model – CAPM: Mô hình định giá tài sản vốn

Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) là một mô hình tài chính dùng để xác định tỷ suất sinh lời kỳ vọng của một khoản đầu tư dựa trên mức độ rủi ro tương đối so với toàn thị trường. CAPM tính toán tỷ suất sinh lời kỳ vọng bằng cách xét đến lãi suất phi rủi ro, tỷ suất sinh lời kỳ vọng của thị trường và hệ số beta của khoản đầu tư (đo lường mức độ biến động của khoản đầu tư so với thị trường). Công thức CAPM: Tỷ suất sinh lời kỳ vọng = Lãi suất phi rủi ro + Beta × (Tỷ suất sinh lời thị trường – Lãi suất phi rủi ro).

Ví dụ:

Nếu lãi suất phi rủi ro là 3%, tỷ suất sinh lời kỳ vọng của thị trường là 8% và một cổ phiếu có beta bằng 1,2, CAPM cho tỷ suất sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu là: 3% + 1,2 × (8% – 3%) = 9%. Các điểm chính: