Capital Market Imperfections: Khiếm khuyết thị trường vốn

Khiếm khuyết thị trường vốn là những dạng kém hiệu quả hoặc trở ngại trong hoạt động của thị trường vốn khiến thị trường không vận hành tối ưu. Các khiếm khuyết này có thể phát sinh từ bất cân xứng thông tin, chi phí giao dịch, thuế, quy định hoặc sức mạnh thị trường, làm méo mó dòng chảy tự do của vốn giữa nhà đầu tư và đơn vị phát hành. Hệ quả là vốn không được phân bổ một cách hiệu quả, dẫn đến quyết định đầu tư kém tối ưu, chi phí vốn cao hơn và khả năng tiếp cận tài trợ bị hạn chế đối với một số doanh nghiệp hoặc cá nhân.

Ví dụ:

Bất cân xứng thông tin là một dạng khiếm khuyết thị trường vốn phổ biến, trong đó bên đi vay nắm nhiều thông tin hơn về tình hình tài chính của mình so với bên cho vay, có thể dẫn đến lựa chọn đối nghịch (adverse selection) hoặc rủi ro đạo đức (moral hazard) trong hoạt động cấp tín dụng. Các điểm chính: