Collective Action Clause (CAC): Điều khoản hành động tập thể

Collective Action Clause (CAC – điều khoản hành động tập thể) là điều khoản được đưa vào hợp đồng trái phiếu chính phủ, cho phép đa số phiếu (siêu đa số) của trái chủ thông qua việc thay đổi các điều kiện thanh toán, như kéo dài kỳ hạn, giảm lãi suất hoặc cơ cấu lại nợ gốc, ngay cả khi một số trái chủ không đồng ý. CAC được thiết kế để hỗ trợ quá trình tái cơ cấu nợ công diễn ra trật tự trong trường hợp vỡ nợ, ngăn chặn các chủ nợ “cứng rắn” (holdout) cản trở các thỏa thuận tái cơ cấu đã được đa số chấp thuận.

Ví dụ:

Nếu một quốc gia rơi vào khủng hoảng nợ và muốn tái cơ cấu trái phiếu, CAC cho phép 75% trái chủ thông qua lịch trả nợ mới, và các điều chỉnh này sẽ có hiệu lực đối với tất cả trái chủ, bao gồm cả những người phản đối. Các điểm chính: