Convenience Yield: Lợi suất tiện ích

Lợi suất tiện ích là phần lợi ích phi tiền tệ phát sinh từ việc nắm giữ hàng hóa vật chất, như dầu thô hoặc vàng, thay vì chỉ nắm giữ các công cụ phái sinh dựa trên hàng hóa đó. Lợi suất này phản ánh giá trị của khả năng tiếp cận và sử dụng hàng hóa ngay lập tức, đặc biệt trong giai đoạn khan hiếm nguồn cung hoặc nhu cầu tăng cao. Lợi suất tiện ích là một yếu tố quan trọng trong việc xác định giá hợp đồng tương lai, và có thể lý giải tại sao trong một số thị trường, giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay (hiện tượng giá lùi – backwardation).

Ví dụ:

Một doanh nghiệp nắm giữ dầu thô vật chất trong thời kỳ gián đoạn nguồn cung có thể hưởng lợi từ việc tiếp cận hàng hóa ngay lập tức, giá trị này có thể cao hơn so với chỉ nắm giữ hợp đồng tương lai. Các điểm chính: