Efficient Market Hypothesis (EMH) : Giả thuyết thị trường hiệu quả

Giả thuyết thị trường hiệu quả (Efficient Market Hypothesis – EMH) là một lý thuyết tài chính cho rằng mọi thông tin sẵn có đều đã được phản ánh đầy đủ vào giá chứng khoán, khiến nhà đầu tư không thể liên tục thu được lợi nhuận vượt trội so với thị trường thông qua chọn cổ phiếu hoặc dự báo thời điểm thị trường. EMH cho rằng thị trường hoạt động hiệu quả và giá luôn bao hàm mọi thông tin liên quan, từ quá khứ, hiện tại đến kỳ vọng tương lai. Giả thuyết này gồm ba dạng: yếu, bán mạnh và mạnh, tương ứng với mức độ hiệu quả khác nhau, và thách thức tính hiệu quả của các chiến lược đầu tư chủ động, ủng hộ cách tiếp cận đầu tư thụ động.

Ví dụ:

Theo EMH, nhà đầu tư không thể liên tục đạt lợi suất cao hơn thị trường chỉ bằng cách phân tích thông tin công khai, vì thông tin đó đã phản ánh vào giá. Các điểm chính: