Expectations Hypothesis : Giả thuyết kỳ vọng

Giả thuyết kỳ vọng là một lý thuyết kinh tế cho rằng lãi suất dài hạn được quyết định bởi kỳ vọng của thị trường về các mức lãi suất ngắn hạn trong tương lai. Theo giả thuyết này, lợi suất của trái phiếu dài hạn tương đương với trung bình các mức lãi suất ngắn hạn kỳ vọng trong suốt thời hạn của trái phiếu. Nếu nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất ngắn hạn tăng lên, lãi suất dài hạn cũng sẽ cao hơn và ngược lại. Lý thuyết này góp phần lý giải hình dạng của đường cong lợi suất, qua đó phản ánh kỳ vọng của thị trường về lãi suất tương lai. Giả thuyết kỳ vọng được sử dụng phổ biến trên thị trường thu nhập cố định để phân tích xu hướng lãi suất và dự báo diễn biến kinh tế.

Ví dụ:

Nếu thị trường kỳ vọng lãi suất ngắn hạn tăng trong vài năm tới, đường cong lợi suất sẽ dốc lên, thể hiện mức lợi suất cao hơn đối với các kỳ hạn dài hơn. Các điểm chính: