Fence : Chiến lược phòng hộ kết hợp

Fence là một chiến lược quyền chọn trong đó nhà đầu tư mua quyền chọn bán bảo hộ (put) và đồng thời bán quyền chọn mua (call) trên cùng một tài sản cơ sở. Quyền chọn bán giúp hạn chế thua lỗ khi giá tài sản giảm, trong khi quyền chọn mua được bán ra tạo thu nhập phí nhưng giới hạn mức lãi tiềm năng nếu giá tăng mạnh. Cách tiếp cận này tạo ra một “hàng rào” quanh biến động giá của tài sản, giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro trong biên độ xác định.

Ví dụ:

Nhà đầu tư nắm giữ 1.000 cổ phiếu Công ty X, giá 50 USD/cổ phiếu. Để phòng ngừa rủi ro giảm giá, nhà đầu tư mua quyền chọn bán với giá thực hiện 48 USD, đồng thời bán quyền chọn mua với giá thực hiện 52 USD. Nếu giá giảm dưới 48 USD, quyền chọn bán giúp hạn chế lỗ; nếu giá tăng trên 52 USD, lợi nhuận bị giới hạn do đã bán quyền chọn mua. Các điểm chính: