Immunization : Miễn nhiễm

Miễn nhiễm là một chiến lược quản lý danh mục thu nhập cố định nhằm bảo vệ khỏi rủi ro lãi suất bằng cách làm cho kỳ hạn hoàn vốn (duration) của tài sản phù hợp với kỳ hạn của nợ phải trả. Mục tiêu là đảm bảo biến động lãi suất không ảnh hưởng đáng kể đến giá trị danh mục hoặc khả năng đáp ứng các nghĩa vụ trong tương lai. Chiến lược này thường được các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm sử dụng để bảo vệ danh mục trước biến động của lãi suất, đảm bảo tài sản đủ để trang trải nghĩa vụ trong mọi điều kiện thị trường.

Ví dụ:

Một quỹ hưu trí áp dụng chiến lược miễn nhiễm bằng cách xây dựng danh mục trái phiếu có kỳ hạn hoàn vốn tương ứng với lịch chi trả lương hưu, nhờ đó giảm thiểu tác động của biến động lãi suất đến khả năng chi trả. Các điểm chính: