Leverage Cycle : Chu kỳ đòn bẩy

Leverage cycle (chu kỳ đòn bẩy) chỉ mô hình mang tính chu kỳ của việc gia tăng và suy giảm mức độ sử dụng đòn bẩy trong thị trường tài chính. Trong giai đoạn kinh tế tăng trưởng, người đi vay và nhà đầu tư có xu hướng gia tăng vay nợ để tài trợ đầu tư, đẩy giá tài sản lên và thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, khi đòn bẩy đạt mức khó bền vững, chu kỳ đảo chiều: giá tài sản giảm, điều kiện tín dụng thắt chặt, buộc các chủ thể phải giảm đòn bẩy (deleveraging). Chu kỳ đòn bẩy có thể dẫn đến các giai đoạn bùng nổ – sụp đổ, như đã thấy trong khủng hoảng tài chính 2007–2008.

Ví dụ:

Trước khủng hoảng tài chính 2008, việc sử dụng đòn bẩy quá mức trong thị trường nhà ở đã tạo ra bong bóng bất động sản, sau đó là giai đoạn suy giảm mạnh khi người vay buộc phải giảm nợ và giá nhà lao dốc. Các điểm chính: